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自新冠疫情爆發(fā)開始，各國陸續(xù)停工，各地央行為了緩沖這次的疫情紛紛采取了降息、降準和量化寬松(QE)等貨幣政策;除此之外，各國政府還陸續(xù)出臺數(shù)萬億美元的經(jīng)濟救濟等政策。
傳奇對沖基金經(jīng)理 Paul Tudor Jones 在最近給廣大投資者寫了一封信，內(nèi)容提到了“超級通脹時代”。他說，僅自今年2月以來，通過量化寬松政策，全球便創(chuàng)造了3.9萬億美元的“財富”(占全球GDP的6.6%)。
可能我們在國內(nèi)沒有切身的體會，但以美國為首，在通過了數(shù)輪經(jīng)濟救助法案之后，美國國會預算辦公室估計，如果沒有更多重大緊急開支，2020財年預算赤字大約3.7萬億美元，2021財年2.1萬億美元，而要知道2018年的財政赤字僅有5309億美元。
美國開足馬力印錢，同時直升機撒錢給居民和企業(yè)，結果可能會如 Paul Tudor Jones 所言，在疫情后進入超級通脹時代。
說到通貨膨脹，許多人對于通貨膨脹的了解僅限于物價的上漲，對于通貨膨脹帶來的改變，人們也可能只會感慨一下“今天樓下煎餅果子加個蛋竟然漲了2塊錢”;但實際上，超級通貨膨脹范圍會從各大資產(chǎn)(股票、債券和黃金等)開始，逐漸波及到你家樓下的煎餅果子攤位，最后到你手上的現(xiàn)金貶值，購買力逐漸下降。
在通脹時代，收益較穩(wěn)定、風險較低的債券資產(chǎn)的真實收益會因為通脹高企而大幅縮水，甚至為負。對于穩(wěn)健的投資者來說，買通貨膨脹保護債券可以抵消通脹對收益帶來的負面影響。
通貨膨脹保護債券
通貨膨脹保護債券(Treasury Inflation-Protected Securities，簡稱TIPS)，是世界各國財政部發(fā)行的與消費者價格指數(shù)(CPI)掛鉤的債券，最先開始發(fā)行這類債券的國家是英國(1981年)，被稱為指數(shù)關聯(lián)金邊債，而美國的通脹保護債券則始于1997年，美國的通脹保護債券規(guī)模是目前所有國家中最大的。
通貨膨脹保護債券比較有意思的部分就是，它的票息率是固定的，但是其面值會根據(jù)每月當?shù)谻PI指數(shù)進行調(diào)整，也就是說，即使未來通脹非常厲害，達到了100%，即原本1塊錢可以買一包辣條，后來要2塊錢才能買到了，但你買的通脹保護債券的面值也會隨著通貨膨脹率一起上漲，從100元調(diào)整到200元。你投入的本金購買力還會不變，通脹保護債券能幫你扛過通脹。
當然，抗通脹的大類資產(chǎn)還包括黃金、房地產(chǎn)和各類大宗商品，但這些資產(chǎn)的波動不僅遠大于債券，比起股票也是有過之而無不及，通脹保護債券則是穩(wěn)健抗通脹的不二之選。中國目前還沒有發(fā)行這種類型的債券。想要抓住全球通脹趨勢，你也可以選擇關注這一支基金----太平洋全球實際收益基金 CI E Acc。
太平洋全球實際收益基金 CI E Acc
太平洋全球實際收益基金規(guī)模為18億美元，由知名投資管理公司太平洋投資管理有限公司(PIMCO)發(fā)行，投資全球通脹保護債券，力求在通脹上漲的環(huán)境下獲取一份穩(wěn)定的保障。
1. 太平洋投資管理有限公司(PIMCO)
太平洋投資管理有限公司由老債王比爾·格羅斯(Bill Gross)于1971年創(chuàng)建，總管理資產(chǎn)達到1.78萬億美元，根據(jù)PIMCO官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，共有2800位員工，250位基金經(jīng)理，平均資管經(jīng)驗超過16年。
公司主要業(yè)務包括策略投資、國際并購、資產(chǎn)重組、私募融資、資本運作、境外股票發(fā)行上市、初次公開上市(IPO)與反向收購上市(RTO)、財務顧問、管理咨詢等綜合投資銀行顧問服務。公司總部位于美國，與美國及香港各大證券專業(yè)機構保持長期穩(wěn)定的緊密合作關系。
2. 過去十年跑贏同類基金
同類基金中，iShares安碩全球通脹掛鉤國債ETF(IGIL)與本基金的投資風格和持倉最類似，在過去十年，本基金跑贏iShares安碩全球通脹掛鉤國債ETF(IGIL)，再攀高峰。
數(shù)據(jù)來源：彭博，數(shù)據(jù)時間：2010.05-2020.04
太平洋全球真實收益基金在年初至今、最近一年、最近三年和最近五年的收益都跑贏了市場上88%左右的同類型基金，年初至今收益達到3.34%(截至2020年5月14日)。
數(shù)據(jù)來源：彭博，數(shù)據(jù)截至2020.05.14
3. 三名基金經(jīng)理債券投資履歷豐富
本基金由三位基金經(jīng)理掌管。
第一位Lorenzo Pagani，具有17年投資經(jīng)驗，擁有MIT博士學位，是PIMCO歐洲總部國債投資主管。
第二位是Steve A. Rodosky，具有25年的投資經(jīng)驗，曾是美林銀行機構銷售副主席，專長長久期債券投資策略研究。
第三位則是Daniel He，具有14年的投資經(jīng)驗，是PIMCO New port分部的執(zhí)行副主席，其所在團隊注重MBS和流動性資產(chǎn)的投資。
4. 持倉分散，跟蹤全球通脹，中長期投資
本基金無論從債券到期日上，還是地域分布上都高度分散，最大持倉權重大約為7%。
數(shù)據(jù)來源：PIMCO官網(wǎng)，截至2019.12.31
數(shù)據(jù)來源：PIMCO 官網(wǎng)，截至2020.05.14
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