一條小魚仔怎么做出大市場呢,以“勁仔小魚”為核心的零食品牌“勁仔食品”給大家提交了一份完美的答卷。勁仔食品作為“魚類零食的第一股”,一直以來吸引了眾多股民的目光,而多年來,其營收成績也頗為亮眼。根據(jù)杜邦分析拆分來看,公司ROE處于上升趨勢,從2016年6.72%提升至2021年9.70%,5年CAGR為7.62%。深耕十余年終成龍頭,營收規(guī)模已超10億元。
這家總部位于湖南省長沙市的公司,成立于2010年8月,原名為華文食品,經(jīng)過10余年的發(fā)展,已經(jīng)成為我國知名傳統(tǒng)風味休閑零食企業(yè),聚焦休閑魚制品、豆制品、禽肉制品“三大品類”休閑零食,旗下品牌有“勁仔”、“博味園”、“長壽”等。公司于2020年9月登陸深交所掛牌上市,成為 A 股魚類休閑零食第一股。2021年公司為突出核心單品,提升品牌知名度和影響力,更名為“勁仔食品”。
▌行業(yè)規(guī)模超萬億,魚制品規(guī)模將達600億
休閑食品行業(yè)規(guī)模從2010年4100億元增至2021年11562億元,11年CAGR為10%,2025年將達16447億元,CR5為23%,集中度仍有提升空間。其中休閑魚制品銷售額2020年約200億元,2030年將達600億元,未來10年CAGR超11%,競爭格局較分散,勁仔市占率5%-6%為行業(yè)第一。
▌產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善,大包裝+渠道優(yōu)化雙輪驅(qū)動
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,公司產(chǎn)品90%以上為魚制品和豆制品,2021年魚制品和豆制品營收占比分別達到74.01%和12.91%。2017公司魚制品營收從2016年2.41億元增至2021年8.22億元,5年CAGR為27.81%。另外,公司積極擴展產(chǎn)品品類,持續(xù)推出禽肉制品等新品。禽肉制品及其他產(chǎn)品占比從2019年9.14%達到2021年12.02%,2021年營收同增98.61%,以禽肉制品為代表的新產(chǎn)品上市帶來增量收入,產(chǎn)品體系更加完善。
品牌:“勁仔小魚”被評為“全球銷量領(lǐng)先的鹵味零食”,晉升天貓海味零食第一名,小魚干年銷12億包。
產(chǎn)品:魚制品2021年營收8.2億元,占比74%,過去4年CAGR為6%。大包裝占比近30%,產(chǎn)品矩陣進一步豐富。量價來看,三大品類增長主要靠銷量驅(qū)動,其中2021年魚制品銷售量1.8萬噸,2年CAGR為7.12%;噸價4.6萬元/噸,2年CAGR為4%。
渠道:流通渠道占比70%,發(fā)力現(xiàn)代、線上、零食專營渠道,渠道多元化發(fā)展。
區(qū)域擴張:華東、華中、華南為優(yōu)勢區(qū)域,分別為27%/22%/16%,合計占比約65%,其中華東銷量第一。湖南、湖北、江西為薄弱區(qū)域,發(fā)展零食專營渠道加快渠道下沉。
產(chǎn)能:公司在岳陽擁有平江和康王兩大生產(chǎn)基地,產(chǎn)能總計2.8萬噸,定增募投項目預計新增1萬噸。
1.3、營收規(guī)模已超10億元,產(chǎn)品矩陣不斷豐富
營收和歸母凈利潤分別從2016年3.97/0.26億元增至2021年11.11/0.85億元,5年CAGR分別為22.21%/26.73%。營收增速提高主要系股權(quán)激勵計劃影響;歸母凈利潤增速下降主要系原材料成本上漲以及新產(chǎn)品上市毛利拖累。最新數(shù)據(jù)顯示,公司2022H11營收6.2億元,同增31.3%;歸母凈利潤0.57億元,同增37.84%,主要系公司推行大包裝產(chǎn)品策略、開發(fā)及優(yōu)化經(jīng)銷商、終端市場建設(shè)以及新產(chǎn)品推廣所致,整體業(yè)績符合預期。
在上半年疫情沖擊經(jīng)濟大環(huán)境的背景下,勁仔食品盈利能力逆勢提高,主要得益于公司推行從產(chǎn)品端、渠道端兩個端口入手,雙管齊下推動創(chuàng)新發(fā)展。這不僅體現(xiàn)了品牌強大的自主技術(shù)創(chuàng)新能力和營銷模式創(chuàng)新能力,而且這種內(nèi)生的競爭優(yōu)勢具有可持續(xù)性,有利于公司長期向好發(fā)展
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