【9 月國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷同環(huán)比提升，多個車企交付顯著提升】
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，2023 年 9 月，國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)產(chǎn)量 87.9 萬輛，同環(huán)比分別上升 16.1%、4.3%;2023 年 1-9 月，國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)產(chǎn)量631.3 萬輛，同比上升 33.7%。
銷量方面，2023 年 9 月，國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)銷量 90.4 萬輛，同環(huán)比分別 上升 27.7%、6.9%;2023 年 1-9月，國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)銷量627.8萬輛，同 比上升 37.5%。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023 年 9 月，國內(nèi)新能源汽車銷量滲透率達 31.6%，同比 提升 4.5pct、環(huán)比下降 1.1pct;2023 年 1-9 月，國內(nèi)新能源汽車銷量滲透率達29.8%，同比提升 6.4pct。
根據(jù)部分車企公告與官方公眾號，2023 年 9 月，國內(nèi)多家車企新能源汽車銷量/交付量同環(huán)比提升明顯：
華西證券研究報告指出，2023 年國內(nèi)多家車企的新能源汽車產(chǎn)銷量環(huán)比逐步向好。隨著相關政策持續(xù)支持以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動新能源汽車性價比不斷 提升，國內(nèi)電動化率將深化，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望帶動全產(chǎn)業(yè)鏈需求增長!
【鐵鋰電池裝機占比達 68%，出口總量持續(xù)高增】
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，2023 年 9 月，國內(nèi)動力電池產(chǎn)量為 69.9GWh，同環(huán)比分別增長 18.2%、8.8%;2023 年 1-9 月，國內(nèi)動力電池產(chǎn)量為 488.7GWh，同比增長 34.7%。
裝機量方面，2023 年 9 月，國內(nèi)動力電池裝機量為 36.4GWh，同環(huán)比分別增 長 15.1%、4.4%;2023 年 1-9 月，國內(nèi)動力電池裝機量為 255.7GWh，同比增長32.0%。
分結(jié)構來看，1-9 月鐵鋰電池裝機量占比達 68.0%。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)：
三元材料電池方面，2023 年 9 月，三元材料電池裝機量為 12.2GWh，同環(huán)比 分別增長 9.1%、13.2%;2023 年 1-9 月，三元材料電池裝機量為 81.6GWh，同比增長 5.7%。
磷酸鐵鋰電池方面，2023 年 9 月，磷酸鐵鋰電池裝機量為 24.2GWh，同環(huán)比 分別增長 18.6%、0.6%;2023 年 1-9 月，磷酸鐵鋰電池裝機量為 173.8GWh，同比增長 49.4%。
裝機量結(jié)構方面，2023 年 9 月，三元材料、磷酸鐵鋰電池裝機量在總裝機量中的占比分別為 33.6%、66.4%;1-9 月累計裝機量占比分別為 31.9%、68.0%。
出口方面，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、wind 數(shù)據(jù)，2023 年 9 月， 我國動力電池企業(yè)電池出口共計 11.0GWh，同比增長 50.5%，環(huán)比增長 3.8%;1-9月累計出口 89.8GWh，同比增長 120.4%。
分結(jié)構來看，2023 年 9 月，三元材料動力電池出口 8.3GWh，占總出口 62.7%; 1-9 月三元材料動力電池累計出口 61.8GWh， 占總出口 61.0%。9 月，磷酸鐵鋰動力電池出口 2.5GWh， 占總出口 18.7%; 1-9 月磷酸鐵鋰動力電池累計出口27.5GWh， 占總出口 27.2%。
隨著國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷快速增長，海外電動化趨勢明確，推動動力電池需 求持續(xù)提升。在技術、成本以及全球化布局等多因素影響下，動力電池市場預計保持高度集中趨勢，龍頭憑借綜合優(yōu)勢有望穩(wěn)固份額!
【磷酸錳鐵鋰即將量產(chǎn)，有望替代中低鎳與部分鐵鋰】
磷酸錳鐵鋰同屬于磷酸鹽系正極材料，綜合性能優(yōu)異。磷酸錳鐵鋰同磷酸鐵鋰一樣具備橄欖石結(jié)構，PO4 四面體結(jié)構穩(wěn)定，熱力學和動力學穩(wěn)定性優(yōu)異，同時電壓平臺比磷酸鐵鋰高 0.7V左右，相較磷酸鐵鋰能量密度提高約20%。尖晶 石型錳酸鋰與磷酸錳鐵鋰電壓平臺接近，但比容量上限較低，因此能量密度低于 磷酸錳鐵鋰。相較于層狀結(jié)構的鎳鈷錳酸鋰材料，磷酸錳鐵鋰的能量密度低 30%左右，但安全與循環(huán)性能更優(yōu)，原材料價格也更低!
錳鐵鋰正極比能量接近 5 系三元正極，有望替代中低鎳三元材料與部分鐵鋰。5 系-8 系實際比容量在 175-203mAh/g，當升科技公布的錳鐵鋰產(chǎn)品 LMFP-6M1 實際比容量達到 155mAh/g，在 4.1V 電壓平臺下，實際比能量可達 636wh/g， 比肩 5 系三元正極，同時錳相較于鎳、鈷、錳具備明顯的成本優(yōu)勢，錳鐵鋰有 望成為潛在中低鎳三元的替代材料，同時結(jié)構技術的創(chuàng)新也有望推動錳鐵鋰替代鐵鋰的部分高端應用場景。
根據(jù) 36 氪，寧德時代的 M3P 電池或?qū)⑹装l(fā)落地特斯拉 Model3 后輪驅(qū)動標 準續(xù)航版改款車型，M3P 電池未來還將供 ModelY 改款車型使用。工信部日前發(fā) 布第 374 批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品公示，其中有奇瑞星紀元 ES，以及奇瑞與華為智選合作的首款新車智界 S7。
這兩個品牌中，共4款車型采用了三元鋰離子+磷酸鐵錳鋰電池。根據(jù)信達 證券研究報告指出，2025 年磷酸錳鐵鋰電池市場空間有望達到 225 億，同比增長 222%!
隨著新能源車汽車的滲透率不斷提升下，動力電池需求也有迎來高速發(fā)展。再次基礎上，新的電池技術以及部分替代材料將有望迎發(fā)展!據(jù)此我們建議，除了汽車整車以及汽車配件之外，作為新能源核心部件的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來反轉(zhuǎn)。
我們篩選出以下潛力標的
寧德時代(300750)公司是全球領先的新能源創(chuàng)新科技公司，在電池材料、電池 系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關鍵領域擁有核心技術優(yōu)勢及前瞻性研發(fā)布局，專注于動力電池及儲能 。
欣旺達(300207)欣旺達8 月 4 日在投資者互動平臺表示，公司已與國內(nèi)外多家 車廠就磷酸錳鐵鋰電池開展交流和合作，公司可以提供 400~750 公里續(xù)航里程要求的磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品解決方案，批量交付時間以具體合作項目為準。
當升科技(300073)磷酸錳鐵鋰材料方面，當升科技推出全新的磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品，實現(xiàn)了錳與鐵原子級融合，并利用多種元素協(xié)同修飾等手段大幅提升了材料綜合性能。
參考資料：
華西證券-電力設備與新能源行業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈月度跟蹤報告：9 月國內(nèi)外銷量同環(huán)比均向上，動力電池出口快速增長-231023.pdf
信達證券-新能源車行業(yè)年度策略報告：技術創(chuàng)新與降本帶來成長新動能-231024.pdf
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