"野蠻人"寶能敲門:投資造車"第二春"下的風險

（原標題：“野蠻人”寶能敲門：投資造車“第二春”下的風險）

高飛昌

隨著新能源汽車產業(yè)的興起，吸引了一大波造車者蜂擁而來。這些來自互聯網、汽車零部件供應商、家電等行業(yè)的造車勢力，開啟了本世紀初之后的第二次造車熱潮。在各路資本的狂熱追捧下，新能源汽車領域一年內就吸引了超過5000億元的投資。在這些炙熱的投資中，“財大氣粗”的寶能集團可以說是去年最扎眼的一家新造車企業(yè)。

因為與萬科集團的股權爭奪戰(zhàn)，寶能集團被稱作“野蠻人”，但誰也沒有想到，寶能會進入汽車行業(yè)。2017年12月，在傳聞了大半年之后，寶能出資66億元正式買下了觀致汽車51%的股權。觀致汽車是奇瑞汽車與以列色量子集團合資成立的汽車品牌。除了控股觀致，還有傳言說寶能還在策劃收購寶沃汽車。

盡管在外界看來寶能的收購胃口不小，但在寶能集團規(guī)劃的新能源汽車版圖中，收購只是其龐大造車計劃的一個小環(huán)節(jié)。

早在2017年3月，寶能集團就注冊了寶能汽車有限公司，邁開進軍新能源汽車的步伐。2017年10月31日，寶能集團斥資140億元在杭州市富陽區(qū)產能30萬輛的新能源汽車產業(yè)基地。11月，寶能在昆明打造50萬輛的新能源整車及零部件產業(yè)園。而在一個月后的12月26日，寶能再下一城，總投資300億元在廣州投建產能50萬輛的新能源汽車產業(yè)園。在短短一年時間內，寶能就往新能源汽車領域砸入超過500億元，形成產能超過130萬輛的新能源車大版圖。

實際上，近兩年加入新造車大軍的企業(yè)不止寶能一家。同樣在去年，五糧液（000858）收購了奇瑞旗下的凱翼汽車，成為又一個造車新軍。在這個長長的名單上，恒天集團收購華菱星馬，浙江康盛股份豪擲近15億元購買舒馳、中植一客等。粗略統(tǒng)計，目前的造車新勢力企業(yè)數量已經超過60家，而且數量還在增長。

據經濟觀察報此前不完全統(tǒng)計，從2015-2017年6月，國內有超過200家的新能源造車企業(yè)，總投資規(guī)模近萬億元，總產能規(guī)劃超過千萬輛，已經遠遠超過國家的預期。業(yè)內專家，早已呼吁警惕新能源汽車領域的投資過熱、產能過剩的問題。在這樣的背景下，發(fā)改委暫停了對于純電動乘用車生產資質的審批。而寶能的投資，是這一輪造車熱下的一個典型案例。

資本的大量進入，造成投資過熱，對行業(yè)來說并不是一個好事。在歷史上，曾掀起過一輪造車熱潮，一些比較具有代表性的事例，比如1997年春蘭集團收購東風集團旗下專用車公司涉足重卡，2003年奧克斯收購雙馬輕型車公司，2004年美的收購云南客車廠，諸多企業(yè)涉足造車領域的嘗試已經進行了不止一波，但成功者寥寥。在上一輪造車熱潮之后，各地留下了諸多汽車廠，成為僵尸企業(yè)。

而在新能源汽車的熱潮下，這兩年造車門檻不高的客車行業(yè)率先涌現一批新面孔，而這些新面孔背后往往有不少資本推手，帶有資本做局、套現牟利的投機色彩。但客車行業(yè)一直是微利行業(yè)，平均銷售利潤不足1%。新能源汽車的火爆和高額補貼，讓新能源客車成了暴利行業(yè)。這自然引得眾多業(yè)外資本眼饞，但外來資本進入客車行業(yè)如果是本著長期扎根做實業(yè)的出發(fā)點還好，如果是短期投資，想撈一把就退出，對企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展都很不利。

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