【券商妹復盤】再現(xiàn)盤中異動箱體震蕩或難長久，券商ETF（512000）連續(xù)第8日資金凈申購！

有行情，買券商!

一、【市場丨板塊回顧】

券商板塊早盤異動拉升，但持續(xù)性不佳，很快回落，漲幅收窄，但整體依舊是震蕩走強的趨勢，收盤漲0.44%，成交265億元，較昨日小幅放量。

成份股漲多跌少，中銀證券盤中一度觸及漲停，最終收漲5.38%，領漲券商股，興業(yè)證券、華創(chuàng)陽安、南京證券漲幅居前，第一大權重股東方財富漲1.28%位居第六;湘財股份則跌3%，跌幅居首，中金公司、南華期貨、國聯(lián)證券跌幅靠前。

截至收盤，券商ETF(512000)漲0.48%，成交額7.22億元，券商ETF(512000)近期資金呈連續(xù)凈流入，level-2行情顯示今日獲凈申購資金達4400萬元，已連續(xù)8日獲得資金凈申購，此前7個交易日資金連續(xù)凈流入合計達13.81億元!

二、【券商ETF(512000)復盤】

指數(shù)整體在5日和30日均線之間窄幅震蕩，收出紅色紡錘線，仍處于小箱體內，成交量較昨日略有放大。

技術指標方面，MACD繼續(xù)底部改善，更為靈敏的RSI趨于收斂，布林帶仍然極窄，處于變盤前夕，目前指數(shù)在中軌下方，需盡快站上20日均線多頭才能主導變盤方向。

從周線來看，布林帶開口極窄，處于變盤前夕，券商指數(shù)周線4連陰，目前仍險守布林帶中軌上方，多頭仍占據(jù)優(yōu)勢;MACD紅柱縮短，若延續(xù)此趨勢可能破壞周線級別上行趨勢，對應到日K線需盡快站上20日線，傳導到周線MACD重新走強。

綜合來看，近日仍維持小箱體震蕩，但日線、周線均處于變盤關鍵節(jié)點，橫盤或不長久，建議關注小箱體上下沿位置。操作上，可借道券商ETF(512000)或其場外聯(lián)接基金(A類：006098、C類：007531)通過定投的方式持續(xù)分批吸納籌碼。

今年以來，券商板塊跌幅達11.41%，相對同期滬深300指數(shù)超跌明顯，在行業(yè)景氣度向好背景下具備修復空間。券商ETF(512000)今年以來日均成交額近11億元，是場內資金把握券商投資機會的有效工具!

與此同時，作為融資融券標的，券商ETF在6月18日單日融資買入額1.07億元，當日券商ETF融資余額達19.83億元，維持在上市以來的高位。券商ETF最近7個交易日資金連續(xù)凈流入合計達13.81億元!

從券商ETF(512000)過往的份額變動可以看出，其份額走勢與基金跟蹤指數(shù)券商指數(shù)基本上呈現(xiàn)顯著的逆向交易特性，存在習慣性低吸高拋特性，伴隨這輪券商板塊的持續(xù)調整，資金再次大舉逆市抄底券商ETF(512000)，基金份額連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，再現(xiàn)蓄力加倉!無論從技術上還是從資金面來看，券商板塊均為近期資金顯著看多的標的。

三、【券商非銀團隊最新觀點】

國泰君安指出，證券業(yè)協(xié)會披露了各家券商的2020年細分業(yè)務數(shù)據(jù)。從分項數(shù)據(jù)來看，代銷業(yè)務收入同比增長188%，在券商各細分業(yè)務中增速獨占鰲頭。從趨勢來看，居民財富逐步從房地產、剛兌型理財產品向其他理財產品遷移的趨勢依然將延續(xù)，我們依然維持前期觀點，財富管理為券商的黃金賽道。在外部不確定性持續(xù)降低的背景下，券商依然是我們在非銀金融行業(yè)內首推的子板塊。

中信建投認為券商板塊短期行情可樂觀看待。(1)當前券商板塊市凈率(1.61倍)僅位于2016年以來的32%分位，低于2020年的估值中樞(1.82倍);而券商板塊業(yè)績持續(xù)向好，40家A股上市券商的一季報凈利潤合計同比+27%;基于此，券商板塊的估值與其業(yè)績存在明顯錯配，有向上修復的勢能。(2)流動性方面，社融增速下行周期或于6月見底，市場利率有望企穩(wěn)，利于券商板塊業(yè)績與估值的改善。(3)監(jiān)管政策方面，主板注冊制進程放緩、保薦機構監(jiān)管趨嚴的負面影響已充分反映在券商板塊的股價之中;年內單次T+0交易、資管公司掛牌上市、深市股指期貨等制度安排均可期待，進一步加大對外開放、引導中長期資金入市等措施有望推出，為券商板塊業(yè)提供增量業(yè)績來源。

山西證券指出，券商行業(yè)風險進一步出清，基本面明顯向好，估值處于相對低位。財富、資管等輕資產業(yè)務對資本金的依賴較小，邊際成本更低，整體風險相對較小，在輕資本業(yè)務上取得的護城河較為堅固，同時有利于熨平業(yè)績波動。從二級市場走勢來看，輕資產業(yè)務有優(yōu)勢的券商更受市場青睞，有較高的溢價。

【規(guī)避個股分化，借道ETF投資勝率更高】

券商ETF(512000)跟蹤中證全指券商指數(shù)(指數(shù)代碼399975)，覆蓋所有上市半年以上的券商股，共計50只，其中6成倉位集中于十大龍頭券商，分享頭部強者恒強的長期價值，余下4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，提供了一鍵買賣50只券商A股的高效投資工具。

越來越多投資者更愿意通過券商ETF(512000)分享板塊行情，除了交易費用更低之外，相對個股的投資勝率也更高，如1月12日券商ETF大漲6.78%，漲幅超過90%成份股!

趨勢行情如2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面復制了證券公司指數(shù)表現(xiàn)。券商ETF(512000)跑贏了45只成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股。

從投資效率上看，券商ETF(512000)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出無印花稅(股票收取千分之一)，且相對券商個股投資勝率更高。

【風險提示】中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文內容和意見僅作為客戶服務信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關聯(lián)機構的正式觀點。文中觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保，不對因使用內容所引發(fā)的直接或間接損失而負任何責任?；疬^往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹慎。

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