機構后市觀察：市場高速輪動，建議在成長制造和價值消費間保持均衡

上周（8月30日-9月30日），上證指數上漲1.69%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.76%。盤面上，行業(yè)板塊分化明顯，風電、水電、豬肉、種業(yè)、白酒股活躍，鋰、稀土、化工、煤炭板塊則大幅回調。

消息面上，中共中央、國務院印發(fā)《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》，北交所宣布設立，首批業(yè)務規(guī)則公開征求意見等可能影響本周市場的大事值得投資者關注。機構認為，市場處于高速輪動狀態(tài)，新的主線仍未形成，建議在成長制造和價值消費間保持均衡配置。

海通證券：逢低布局優(yōu)質成長核心主線

海通證券表示，最近A股市場已經連續(xù)33個交易日成交額破萬億元，單日成交逐步放大，板塊個股輪動活躍，結構性強勢特征明顯，并且滬指近期有望展開加速上升趨勢，投資者應繼續(xù)保持看多做多思維。此外，中報行情暫時告一段落，前期熱門賽道進入休整階段，而隨著穩(wěn)增長預期的提升，基建鏈、金融地產鏈等低估值板塊近期表現強勢，市場風格表現為風格再平衡和高低切換、大小切換的狀態(tài)。投資者可把握輪動時機，控制倉位和節(jié)奏，去高就低，逢低布局優(yōu)質成長核心主線如新能源、高端制造以及低位低估值品種如金融地產、新基建等。

中信證券：在成長制造和價值消費間保持均衡

交易信號、政策信號、經濟信號以及上市公司行為信號逐步顯現并積累，預示著市場將進行風格切換。9月是布局四季度行情的最佳窗口。配置上，建議在成長制造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向后者轉移，并考慮左側布局消費醫(yī)藥，尋找細分賽道的正向預期差。

銀河證券：新能源產業(yè)鏈仍處景氣擴張期

銀河證券表示，上游板塊來看，煤炭方面，目前產地煤礦供應仍偏緊，且蒙煤入境口岸受疫情因素影響暫時關停，而夏季持續(xù)高溫，火電需求較大，庫存煤數量顯著下降，焦煤、焦炭期貨價位再次創(chuàng)近期新高；工業(yè)金屬板塊價格多數走強，石油價格止跌反彈。中游板塊來看，8月是水泥的需求旺季，同時房地產步入竣工期、地方專項債發(fā)行預計提速催化需求進一步回暖，水泥價格持續(xù)攀升，新能源車銷量增速維持高位，新能源產業(yè)鏈仍處景氣擴張期，同時光伏產業(yè)鏈受政策面支持，有望繼續(xù)維持高景氣。

山西證券：科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費題材仍有回暖空間

山西證券表示，市場方面，近期市場波動率上升，成交量創(chuàng)年內新高，市場熱情依舊較高，但分歧也在加大。目前市場依舊以存量博弈為主，本月周期板塊出現資金出逃現象，消費和成長板塊見底盤整，預計未來或將出現風格切換情況。A股整體估值角度來看，目前A股整體PEG水平處于歷史中位水平，性價比依舊較高，股指繼續(xù)下探的空間不大。中長期來看，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強，指數長期震蕩向上走勢延續(xù)。

中金公司：把控好景氣成長賽道節(jié)奏

從歷史經驗看，目前階段市場指數層面表現相對平淡，建議短期配置進一步均衡，短期把控好景氣成長賽道節(jié)奏。可適度增配估值整體不高、悲觀預期邊際改善的優(yōu)質“老白馬”。中期風格仍會“偏向成長”，部分優(yōu)質公司的調整可能帶來逢低吸納的機會。

平安證券：市場開始尋找新共識

市場整體處于高速輪動狀態(tài)，新的主線仍未形成。但從中長期來看，硬科技成長板塊仍受益于政策和制度紅利。北交所的設立將對創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展起到重要推動作用。

嘉實基金：看好新能源汽車板塊

絕大部分電動車產業(yè)鏈的半年報利潤，已經接近甚至超過2020年全年的水平。由于行業(yè)銷量端的確定性已經越來越強，真正具備核心競爭力的品種，未來將會持續(xù)受益于這一輪大級別的滲透率提升機會。

長城基金：科技成長板塊未來可期

市場中長期機會依然在新能源、智能電動車和以半導體產業(yè)鏈為代表的科技板塊中。這些科技板塊盡管由于短期漲幅相對過高，近期處于高位震蕩態(tài)勢，但這并不意味著市場基本面出現了變化，上述三大產業(yè)鏈的趨勢才剛剛開始，未來可期。

創(chuàng)金合信基金：低估值板塊將階段性占優(yōu)

以新能源、半導體為代表的成長板塊走勢開始出現分化。從當前時點看，市場對短期流動性寬松的預期過高，部分成長行業(yè)增速出現邊際放緩，會引起一定的估值消化壓力。接下來，低估值板塊會相對階段性占優(yōu)。短期更為看好低估值且行業(yè)基本面有改善的行業(yè)，比如公用事業(yè)、煤炭、券商等。

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