降價(jià)反噬特斯拉，但價(jià)格戰(zhàn)仍將繼續(xù)

撰文 | 小不董

編輯 | 李信馬

題圖 | IC Photo

4月20日，特斯拉發(fā)布了2023年第一季度財(cái)報(bào)，總收入約233.3億美元，同比增長24.38%；凈利潤約25.13億美元，同比下滑超24%，低于市場(chǎng)預(yù)期。

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毛利率則進(jìn)一步從去年四季度的23.8%下降至19.3%，跌破20%的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。從營收、利潤、毛利率的環(huán)比下滑來看，特斯拉去年底掀起的價(jià)格戰(zhàn)正是“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

此前分析師對(duì)本季度特斯拉毛利率的預(yù)測(cè)多集中在18%-20%之間，最終結(jié)果也基本符合預(yù)期，但由于數(shù)字跌破20%，達(dá)到2020年底以來的最低值，觸及了部分投資者的底線。

分業(yè)務(wù)來看，特斯拉在汽車業(yè)務(wù)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收199.63億美元、15.29億美元、18.37億美元，分別同比增長18%、148%、44%。但是，特斯拉在其核心汽車業(yè)務(wù)上的毛利率跌至21%，創(chuàng)下近兩年來的新低。

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，特斯拉收盤價(jià)報(bào)180.59美元，最高183.5美元，最低177.65美元，成交量1.26億股，總市值5723億美元。

圖片來源：百度股市通

截止發(fā)稿前，特斯拉股票報(bào)162.99美元/股，總市值5166億美元。

圖片來源：百度股市通

一、降價(jià)反噬利潤

特斯拉去年底掀起的電動(dòng)車價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)在正反噬自己。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，當(dāng)被問及其利潤率的未來方向時(shí)，特斯拉高管拒絕給出任何指導(dǎo)?！叭缃竦沫h(huán)境下，我們很難對(duì)此做出預(yù)測(cè)，”首席財(cái)務(wù)官Zachary Kirkhorn表示：“宏觀環(huán)境存在太多不確定性。”

馬斯克則向美聯(lián)儲(chǔ)“甩鍋”，稱美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息導(dǎo)致汽車價(jià)格變相上漲。“當(dāng)前宏觀環(huán)境仍存在不確定性，”他說：“我認(rèn)為人們已經(jīng)注意到（宏觀環(huán)境變化），尤其是在購買汽車等大宗商品時(shí)?！?/p>

圖片來源：特斯拉財(cái)報(bào)

財(cái)報(bào)中羅列了一系列利好消息，例如儲(chǔ)能部署在第一季度同比增長360%、今年晚些時(shí)候?qū)⒃谏虾＝⒌诙€(gè)40千瓦時(shí)的超級(jí)工廠、以及同比增長的太陽能部署（但也會(huì)受到供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)的影響）等，總體看來似乎都在向好的方向發(fā)展，但總讓人覺得有些尚未落地與遙不可及。

相比起來，外界更關(guān)注的是特斯拉的降價(jià)問題。網(wǎng)傳消息稱，本周六，中國內(nèi)地市場(chǎng)特斯拉Model 3、Model Y將迎來降價(jià)，其中Model 3最高降4.3萬，Model Y系列降4.6萬。對(duì)此，特斯拉方面回應(yīng)稱，該消息不實(shí)。

圖片來源：微博

但就在財(cái)報(bào)發(fā)布前一天的4月19日，特斯拉美國官網(wǎng)顯示，包括Model 3、Model Y在內(nèi)的多款車型再次降價(jià)，幅度在4.7%-6%左右。其中，Model 3后驅(qū)版售價(jià)由4.199萬美元下調(diào)2000美元至3.999萬美元，標(biāo)志著特斯拉汽車的最低售價(jià)正式跌破4萬美元。

值得注意的是，Model 3是特斯拉唯一一款聯(lián)邦稅收抵免從7500美元減少到3750美元的車型。這意味著特斯拉似乎正試圖通過直接降價(jià)來應(yīng)對(duì)減少的激勵(lì)措施。

圖片來源：TESLA官網(wǎng)

今年一季度，特斯拉交付量雖然再創(chuàng)新高，達(dá)到近42.3萬輛，但環(huán)比增長僅4%，低于華爾街預(yù)期的43.2萬輛。

去年四季度的降價(jià)大幅拉動(dòng)了特斯拉的銷量，驟增的盈利使特斯拉股價(jià)走出低谷，但多次降價(jià)后，今年一季度交付量環(huán)比個(gè)位數(shù)的增長證明，本輪降價(jià)帶來的需求不多了，繼續(xù)降價(jià)帶來的銷量增長還能抵消對(duì)利潤的影響嗎？

“我們堅(jiān)信我們正在給未來打基礎(chǔ)，”馬斯克說：“最好是以較低利潤大量出貨，然后未來從存量汽車上持續(xù)獲利”。（"It's better to ship a large number of cars at a lower margin and subsequently harvest that margin in the future".）

財(cái)報(bào)電話會(huì)上馬斯克表示，他認(rèn)為特斯拉以利潤換銷量是“正確選擇”，其發(fā)言并非無道理，因?yàn)椴徽撁蔬€是凈利率，特斯拉的盈利能力在一眾車企中都是鶴立雞群的存在，該季度特斯拉運(yùn)營利潤率11.4%，二倍于行業(yè)平均水平。

但這也意味著，特斯拉汽車的價(jià)格在未來一段時(shí)間仍有可能頻繁波動(dòng)。競(jìng)爭對(duì)手及用戶不免認(rèn)為特斯拉降價(jià)以求高銷量是在引起“價(jià)格戰(zhàn)”。馬斯克回應(yīng)稱：“我們不是在‘發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)’，我們只是在降低價(jià)格，以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；目韶?fù)擔(dān)性。”

二、需求疲軟？

今年一季度，特斯拉產(chǎn)量與交付量的缺口主要來自于價(jià)格較高的Model S/X兩款產(chǎn)品，上一季度這兩款車型共生產(chǎn)了19437輛，但只交付了10695輛，產(chǎn)量幾乎達(dá)到交付量的兩倍，這令外界擔(dān)心，需求和產(chǎn)量并不成正比，如果不進(jìn)一步降價(jià)，特斯拉還能保持增長嗎？

但在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克對(duì)需求疲軟的質(zhì)疑予以了否認(rèn)，“汽車訂單量超過了產(chǎn)量?！彼f。此外，馬斯克還表示，公司將盡可能提高汽車交付規(guī)模，大力投資未來，這將釋放與新冠疫情相關(guān)的“戰(zhàn)略庫存積壓”。

實(shí)際上宏觀經(jīng)濟(jì)影響的并不止特斯拉一家，回到中國市場(chǎng)，4月11日晚，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布了2023年第一季度國內(nèi)車市零售銷量前15名車企榜單。數(shù)據(jù)顯示，上榜的車企中，僅有比亞迪和特斯拉中國的累計(jì)零售銷量呈現(xiàn)同比上漲態(tài)勢(shì)，其余上榜車企的銷量則均呈現(xiàn)同比下滑趨勢(shì)。

但比亞迪無論是增速還是銷量都遠(yuǎn)超特斯拉。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月份，比亞迪汽車的累計(jì)零售銷量為508706臺(tái)，位居同期國內(nèi)車企零售銷量榜第1名。

圖片來源：乘聯(lián)會(huì)

從Model Q到廉價(jià)的Model Y，再到近日Model 3降到3.999萬美元，都說明國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)20萬以下車型有著龐大的需求，而特斯拉則并沒有吃到這塊大蛋糕。

值得注意的是，近日的上海車展中特斯拉并沒有亮相。一方面，自2021年上海車展上那場(chǎng)著名的特斯拉維權(quán)女車主事件后，特斯拉在之后的國內(nèi)車展中均缺席；另一方面，特斯拉也實(shí)在沒有能夠拿來展示的新車。

這也意味著，多數(shù)有意愿且有能力的特斯拉消費(fèi)者早已選購?fù)炅?，想要提振銷量，也許特斯拉只能進(jìn)一步降價(jià)。

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