Uber投資人與創(chuàng)始人博弈:從與滴滴合并到丑聞爆發(fā)

（原標(biāo)題：從與滴滴合并到丑聞爆發(fā)，看這背后，Uber投資人與創(chuàng)始人的博弈故事）

虎嗅注：Uber最近負(fù)面不斷：職場性騷擾、畸形的企業(yè)文化、自動駕駛翻車……在卡蘭尼克的掌舵下，Uber迅猛發(fā)展但也充滿暴戾，猶如一匹野馬。但野馬還沒有脫韁，在《紐約時(shí)報(bào)》看來，沒有失控的一個(gè)原因是背后投資人的牽制。

以下文章由虎嗅結(jié)合紐約時(shí)報(bào)的大部分內(nèi)容以及McCombs Today的部分內(nèi)容，綜合編譯而成。

優(yōu)步最不缺的一是錢，二是風(fēng)波。去年十月，毀譽(yù)摻半的卡蘭尼克出現(xiàn)在《名利場》新成就峰會的訪談現(xiàn)場，當(dāng)時(shí)主持人格雷頓·卡特爾就拋出了一個(gè)尖銳的問題：優(yōu)步怎么老是摔大跤？你作為 CEO，到底從中吸取了什么教訓(xùn)？

卡特爾沒注意到，隱坐觀眾席一角的硅谷知名投資人比爾·格利（Bill Gurley），此刻一下繃緊了一張臉。

沒錯(cuò)，格利是優(yōu)步的大金主。六年前，在優(yōu)步還是個(gè)小馬駒兒時(shí)，格利就率領(lǐng)風(fēng)投公司 Benchmark 投資優(yōu)步并獲取了后者20% 的股權(quán)。如今這些股權(quán)的價(jià)值已逾百億美元。

比爾·格利其人

生于迪金森，長于休斯敦，其父是 NASA 工程師，現(xiàn)年剛過知天命之年的比爾·格利，其履歷平坦得猶如信步登山。從弗羅里達(dá)大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系畢業(yè)后，他順利進(jìn)入康柏電腦（Compaq）。不過不久后，這位原本有望扎根 PC 領(lǐng)域的聰明人就中途變卦，決定轉(zhuǎn)投金融行業(yè)。1993年，他如愿以償?shù)剡M(jìn)入Credit Suisse First Boston，成了一名證券分析師。

當(dāng)時(shí)，華爾街乃至整個(gè)硅谷都不知道，又一個(gè)非科班出身、不按常理出牌、同時(shí)又天生愛操心的風(fēng)投，就要?dú)v練成型了。

1997年，格利剛加入 Deutsche Bank 不久，他就決定：當(dāng)時(shí)風(fēng)頭正勁的網(wǎng)景公司（Netscape Communications）恐怕估值過高，應(yīng)該降級。決定傳出后，該公司的股票應(yīng)聲下跌18%；一年后，它即被美國在線（AOL）收購?？梢哉f，格利這個(gè)角色一出場就不怎么討喜，雖然其成績無人能駁——亞馬遜 IPO 時(shí)，他是首席分析師；后轉(zhuǎn)戰(zhàn)多家風(fēng)投，并先后參與了對流媒體公司 Vudu（后被沃爾瑪收購）、JAMDAT Mobile（后被藝電收購）、以及知名在線房地產(chǎn)數(shù)據(jù)庫 Zillow（已上市）的投資。當(dāng)然，最令人稱奇的還是當(dāng)年他對優(yōu)步的重金押注—— 按照優(yōu)步如今的估值（約700億美金）來算，當(dāng)初格利和 Benchmark 的投資已經(jīng)獲得了差不多1100倍的回報(bào)。

眾人之上

早在 20 年前，這位身高 2.06 米的瘦高個(gè)兒就開博并將其命名為“眾人之上”（Above The Crowd）。這個(gè)略顯孤傲的名字一方面暗合了他的身高，一方面也揭示了他觀察創(chuàng)投界、金融界的角度，那就是俯瞰。他把他的觀察、思考、警戒和預(yù)言都付諸“眾人之上”，同時(shí)，又因?yàn)樗H身經(jīng)歷過2000 年的科技泡沫和 2008 年的金融危機(jī)，對曾經(jīng)的重創(chuàng)和低潮記憶猶新，所以他的博客從里到外透著焦慮和謹(jǐn)慎。這讓他在硅谷一眾風(fēng)投間顯得，有那么幾分不合群。

算來格利已經(jīng)在金融與創(chuàng)投界摸爬滾打了 24 年——這些年數(shù)足夠一個(gè)人從娘胎長到大學(xué)畢業(yè)了?？梢哉f，他經(jīng)歷了前后兩個(gè)硅谷。而如今的硅谷在他看來，隱患著實(shí)不少，譬如：

硅谷充滿了“要權(quán)力不要責(zé)任”的惡臭?！拔覀円淌墒澜?，我們要顛覆一切，但是，我們沒想過要盈利。我們不想遵守你的規(guī)則；我們不想負(fù)責(zé)任；還有，我們不想 IPO?！?這是許多巨嬰式硅谷創(chuàng)客的真實(shí)想法。很值得一提的是那些拖延著不想 IPO 的公司。在格利看來，他們一拖再拖無非是為了在運(yùn)營和財(cái)務(wù)上保持“自由”，不受嚴(yán)格監(jiān)管。這令格利非常憂心。

融資太容易，惡果難承擔(dān)。首先，這會讓那些真正了不起的企業(yè)家活得更艱難。這等人其實(shí)更容易在“錢難搞”的大環(huán)境中逐步成勢、漸占上風(fēng)，最終基業(yè)長青。而一個(gè)“來錢如流水”的環(huán)境對他們來說的確可怕。就算他們有企業(yè)家的胚子，就算他們有杰克·韋爾奇、沃倫·巴菲特或者杰夫·貝索斯的天才，他們也難成大業(yè)。因?yàn)?，周遭那幫才不如己的對手太?jīng)得起折騰了。他們今年虧個(gè)兩三億，不怕，明年再虧個(gè)兩三億，還不怕，反正金庫里不差錢。其次，資金如洪水般涌入，導(dǎo)致企業(yè)無論好壞都餓不死，都能跟著“水漲船高”。這種情況下，它們就有了制造亂象、參與亂象的底氣。譬如，創(chuàng)企們往往會因?yàn)橛薪鹬鲹窝拍懪c對手搞價(jià)格戰(zhàn)，而誰都知道，這根本不是挽留用戶的長久之策。

硅谷風(fēng)投們彼此的競爭激烈得不像話。這最終導(dǎo)致：風(fēng)投們因?yàn)楹ε铝粝聣拿暎诒煌秾ο蟮亩聲斜憩F(xiàn)得越來越軟弱。很多人都知道紅杉資本的創(chuàng)始人唐·瓦倫丁，為了能在被投對象的董事會中保有說一不二的權(quán)力，他當(dāng)年可是不惜以鐵拳開路的。據(jù)《福布斯》報(bào)道，瓦倫丁偏愛精打細(xì)算型的 CEO。如果他在參加董事會時(shí)，發(fā)現(xiàn)手頭文件上附了活頁封面，他甚至?xí)堰@層封面撕下來直接搡給 CEO，然后用全會議室都能聽清的嗓門兒告訴對方：“這些活頁封面太費(fèi)錢。請把錢花在刀刃兒上?！比缃?，沒有哪個(gè)風(fēng)投那么強(qiáng)硬了——他們甚至不會用合同或法令來左右 CEO，而只能婉言勸說。所以，他們的工作愈發(fā)難做了。

“如今硅谷的融資氛圍可不太對……” 圖片來自 McCombs Today

當(dāng)然，這位俯瞰者也有出錯(cuò)的時(shí)候。2015 年，他曾放出悲觀預(yù)言，稱今年會有幾十家獨(dú)角獸死于泡沫中，結(jié)果，那一年平安無事；后來，電商類創(chuàng)企 Jet.com 在還沒賣出一件貨時(shí)就被估值為 6 億美金，于是格利便發(fā)推稱：“看到發(fā)生這種事兒，我恐怕結(jié)局不遠(yuǎn)了。”結(jié)果，去年 Jet.com 被沃爾瑪以 33 億美金收購，讓所有投資者都滿載而歸。事后格利發(fā)推稱自己當(dāng)真看走眼了，而這種坦承在 Jet.com 背后金主、恩頤投資合伙人 Jon Sakoda 眼中，被看作是“值得尊重的”。

勢弱與奪取主動權(quán)

事實(shí)上，格利和 Benchmark 對優(yōu)步的投資更像是對過去失誤的一種補(bǔ)救。這種失誤常常令其悔不當(dāng)初：

“2002 年時(shí)，我們錯(cuò)失了對谷歌的投資。記得當(dāng)時(shí)的理由很充分，并且全都是金科玉律式的‘經(jīng)驗(yàn)之談’，什么‘搜索引擎已經(jīng)是個(gè)成熟項(xiàng)目了’，什么‘雅虎的股價(jià)已經(jīng)從 82 美元跌到 10 美元了’，以及‘Excite 最后都破產(chǎn)了’之類的。后來我才意識到：如果你奉行經(jīng)驗(yàn)主義，那可就麻煩了。后來我們確立了新原則：規(guī)無定規(guī)、法無定法……”

——比爾·格利采訪錄

于是在 2011 年，他們抓住了優(yōu)步。當(dāng)時(shí)優(yōu)步才兩歲，估值不過 6000 萬美元，其服務(wù)也只能算剛剛起步，但格利卻投了 1200 萬美元的本錢，并成了優(yōu)步董事會的一員。

格利是不是說過如今的風(fēng)投已經(jīng)在董事會上日漸軟弱？那恐怕說的就是他自己。Benchmark在硅谷一向以“友善”聞名，例證之一就是：當(dāng)年進(jìn)駐優(yōu)步董事會時(shí)，它竟同意讓卡蘭尼克及其兩位同事?lián)碛兄匾耐镀笨刂茩?quán)。

如此一來，格利就被大大掣肘了。似乎是為了彌補(bǔ)這一點(diǎn)，他成了董事會成員中最操勞的一個(gè)。據(jù)有關(guān)人士介紹，格利一直是卡蘭尼克最親密的顧問，他每周都會和卡蘭尼克進(jìn)行數(shù)次交流；而優(yōu)步之所以能旋風(fēng)般地在 6 年內(nèi)擴(kuò)張到 72 個(gè)國家，其中就有格利的功勞。

但是卡蘭尼克從來就沒讓格利省心過。事實(shí)上，很多曾被格利公開譴責(zé)的硅谷病都被卡蘭尼克“發(fā)揚(yáng)光大”過。譬如，優(yōu)步?jīng)]有首席財(cái)務(wù)官，并且盡管格利曾多次懇勸，它也一直不打算IPO；再譬如，優(yōu)步的燒錢速度一直快得令人咋舌——2013 年打入中國后，因?yàn)榕c滴滴打補(bǔ)貼戰(zhàn)它 3 年就燒了 20 個(gè)億。這是卡蘭尼克親口承認(rèn)的，還記憶猶新吧？后來投資人們聚在一起一商議，說這不行，再不剎車的話優(yōu)步這輩子都別想 IPO 了。

這時(shí)格利再也繃不住了，終于罕有地做了一回主。據(jù)說去年年中，他出面與滴滴的柳青洽談，并隨即向卡蘭尼克力陳合并的利害。不久后，后者終于宣布：以占取合并后之企業(yè)的部分股份為條件之一，將優(yōu)步中國出售給滴滴。至此，優(yōu)步的投資人們終于扳回一局，而卡蘭尼克似乎也因此學(xué)乖了些。

再度出山

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