現(xiàn)金貸迎監(jiān)管組合拳 “助貸”模式恐難以為繼

受監(jiān)管叫停網(wǎng)絡小貸牌照的影響，11月22日，已有兩家上市公司終止參與設立網(wǎng)絡小貸公司。11月21日晚間，監(jiān)管緊急叫停了網(wǎng)絡小貸牌照批設，被認為是現(xiàn)金貸監(jiān)管打響了第一槍。這也意味著，現(xiàn)金貸平臺試圖通過網(wǎng)絡小貸獲取放貸資質的路徑被切斷。分析人士表示，現(xiàn)金貸業(yè)務將迎來監(jiān)管組合拳，“助貸”模式恐難以為繼，未來監(jiān)管將會從牌照資質、利率、額度等方向監(jiān)管。

網(wǎng)絡小貸套利路徑被切斷

11月21日晚間，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)《關于立即暫停批設網(wǎng)絡小額貸款公司的通知》，緊急發(fā)文暫停批設網(wǎng)絡小額貸款，原因為部分機構開展的現(xiàn)金貸業(yè)務存在較大風險。分析人士表示，這意味著對已存現(xiàn)金貸公司的整頓和規(guī)范管制即將開始，而暫停批設網(wǎng)絡小貸只是監(jiān)管第一槍。

受網(wǎng)絡小貸牌照收緊影響，已有上市公司放棄參與設立網(wǎng)絡小貸公司。11月22日，步森股份(002569,股吧)發(fā)布公告稱，根據(jù)監(jiān)管文件指示，經(jīng)公司管理層充分談論，同時考慮到后續(xù)實繳出資可能帶來的資金成本對公司業(yè)績的壓力，公司擬終止參與設立網(wǎng)絡小貸公司。另一家上市公司新國都(300130,股吧)也在11月22日晚間發(fā)布公告宣布終止參與設立網(wǎng)絡小貸公司。

事實上，監(jiān)管叫停增量批設，并不意味著拿到牌照的公司就可以高枕無憂。監(jiān)管的下一個整治重點將是存量持牌公司。麻袋理財研究院研究總監(jiān)路南表示，很多人認為已獲得牌照的公司提前上岸，實際上，已獲得牌照的公司將首當其沖地面臨更全面、更嚴格的監(jiān)管，不符合要求的或被清退。

北京商報記者從地方金融辦獲悉，央行及銀監(jiān)會將召集多地金融辦負責人召開會議，主題包含網(wǎng)絡小貸整頓。據(jù)悉，參會主要包括17個批準小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務的省市，如廣東、重慶、江西、安徽、西藏、寧夏、浙江等。各地要匯報當?shù)嘏O網(wǎng)絡小貸機構情況以及對監(jiān)管方面的安排。

有市場消息稱，監(jiān)管將出臺統(tǒng)一的、高門檻的有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營資質的小貸公司標準，在清理整頓期間，達標的網(wǎng)絡小貸公司將被保留，不符合標準的存量網(wǎng)絡小貸將被取締。

在網(wǎng)絡小貸牌照被叫停后，市場對于網(wǎng)絡小貸的關注點集中在兩個問題，第一是網(wǎng)絡小貸牌照的價值是否會暴漲；第二，網(wǎng)絡小貸牌照批設是否仍會放開。

“助貸”模式恐難以為繼

事實上，目前，開展現(xiàn)金貸業(yè)務的主體中，持有網(wǎng)絡小貸牌照的機構并不多，除了趣店、分期樂、51信用卡等少數(shù)平臺持牌，數(shù)千家現(xiàn)金貸平臺大多還沒有一個合法的放貸身份。在此背景下，一部分平臺謀求借道網(wǎng)絡小貸獲取資質，更多的平臺通過“助貸”模式開展業(yè)務。在分析人士看來，網(wǎng)絡小貸監(jiān)管之后，“助貸”模式也將迎來監(jiān)管。路南指出，一些P2P平臺、放貸機構為了披上合法外衣，申請了互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，然后通過助貸的方式，實際上超出了互聯(lián)網(wǎng)小貸的業(yè)務邊界，助貸模式亟待整頓。

現(xiàn)金貸平臺業(yè)務本質屬于“助貸”，這些機構通過線上獲取借款人，而真正的放貸主體、資金來源是銀行、信托、P2P等各類金融機構。 市場消息稱，監(jiān)管也將規(guī)范現(xiàn)金貸的資金來源問題，或將要求在整治期間，銀行暫停與現(xiàn)有現(xiàn)金貸公司合作，“助貸”模式被叫停。網(wǎng)貸之家研究院院長于百程表示，助貸模式，即現(xiàn)金貸的獲客和風控由平臺負責，并對借款人的違約風險兜底，資金來源是銀行、信托、P2P等各類機構，這種模式下，助貸機構實際上承擔的是信用中介職能。如果風險集中爆發(fā)，會將風險向銀行等金融機構擴散。從目前報道來看，助貸模式被叫停可能性較大，而助貸類現(xiàn)金貸平臺數(shù)量是最多的。

蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，助貸模式的主要問題是其風險傳染性，即不良風險大范圍暴露時，風險將借助助貸模式由現(xiàn)金貸平臺傳導至后面的資金方。

現(xiàn)金貸監(jiān)管風暴將落地

隨著現(xiàn)金貸風險暴露，監(jiān)管正不斷收緊。分析人士指出，監(jiān)管將從利率上限、禁止暴力催收、資金來源以及牌照等多方面進行監(jiān)管。

市場預計一場現(xiàn)金貸的監(jiān)管風暴即將落地，而控制利率，獲取牌照將是必須的要求。在于百程看來，目前的政策還未全面落地，僅是從網(wǎng)絡小貸牌照上做了一刀切。但可以預見的是，現(xiàn)金貸行業(yè)的洗牌周期來臨了。未來將會從牌照資質、業(yè)務監(jiān)管（利率、信息披露、催收、信息安全等）、適當性監(jiān)管（借款人資質、額度）等方向監(jiān)管。

對于現(xiàn)金貸的整改節(jié)奏，薛洪言認為，可參照P2P整改方式，先出臺整體的框架性監(jiān)管文件（如互聯(lián)網(wǎng)版的放貸人條例），明確利率、催收、資金來源、杠桿率、撥備甚至監(jiān)管備案等政策要求，然后在特定期限內進行集中整改，整改結束后，不合規(guī)的再行關停。

而隨著監(jiān)管的不斷推進，現(xiàn)金貸行業(yè)將迎來一輪洗牌。民投金服CEO陳明表示， 通過獲取網(wǎng)絡小貸牌照開展現(xiàn)金貸業(yè)務的現(xiàn)象極速降溫，現(xiàn)金貸業(yè)務門檻將提高，不少平臺將離場，行業(yè)規(guī)模將縮小。通過獲牌助貸經(jīng)營、靠機構輸血的平臺也將面臨業(yè)務與資金困局，估值將被看低。

北京商報記者 劉雙霞

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