流量消逝、成本攀升，2019消費金融何去何從？

春節(jié)期間，一些媒體人、行業(yè)KOL記錄了返鄉(xiāng)后的所見、所聞與所思。

在城鎮(zhèn)和農村，強大的消費需求不僅催生了成立僅3年就赴美上市的拼多多，而且還隱藏著許多看不到的商業(yè)火種，他們正在這片沃土上蓄勢蔓延。

尤其是跟“錢”相關的營銷和服務，正撥動著小鎮(zhèn)青年、鄉(xiāng)村大媽躁動的神經(jīng)。移動支付、消費分期、汽車金融、現(xiàn)金貸款、P2P理財對他們來說，已是耳熟能詳。

適逢9年跑馬圈地后，消費金融市場遭遇了發(fā)展的瓶頸，消費金融與小鎮(zhèn)青年、農村大媽又有了新的故事。

2月12日，商務部市場運行司副司長王斌在“2018年商務工作及運行情況新聞發(fā)布會”上指出，2018年中國消費增速降低至9%，2019年消費增速有可能進一步放緩。

“從總體上看，我國有廣闊的市場和4億中等收入群體，消費成長性好、韌性強，在消費結構性升級趨勢不變的情況下，消費仍將經(jīng)歷較長發(fā)展階段?！蓖醣蟊硎?。

目前看來，居民消費增速放緩也將給消費金融行業(yè)市場規(guī)模增速帶來了一定的影響。從2010年發(fā)展至今，消費金融行業(yè)的市場規(guī)模已經(jīng)從爆發(fā)式增長逐漸變?yōu)槠椒€(wěn)增長。在此期間，行業(yè)內不斷出現(xiàn)的隱藏風險，包括校園貸、現(xiàn)金貸等，在監(jiān)管部門和平臺共同的努力下得到控制。

與此同時，伴隨著城鎮(zhèn)用戶消費需求不斷被滿足，用戶對于產(chǎn)品的依賴程度有所下降，消費金融行業(yè)出現(xiàn)了業(yè)務增速放緩、利潤空間收窄等趨勢。

整體來看，2019消費金融市場整體不容樂觀。

流量消逝、成本攀升，消費金融瓶頸已至

消費金融業(yè)務利潤空間收窄的原因主要源自于：產(chǎn)品和目標客群“同質化”導致的行業(yè)競爭加劇，成本攀升。

從產(chǎn)品方面來看，市場上包括持牌消費金融公司、銀行、信托、創(chuàng)業(yè)公司等在內的玩家，展業(yè)方式多以無場景（用戶在申請貸款時會填寫用途，但機構并未追蹤資金去向）、無抵押的信用貸款為主，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，在國內居民征信體系尚未完善的時期，機構之間信息孤島問題嚴重，“同質化”產(chǎn)品極易引發(fā)重復授信。而重復授信將導致用戶金融杠桿的升高，最終平臺將面臨不良率抬頭的問題。

從目標客群方面來看，目前消費金融的用戶主要集中在城鎮(zhèn)，而這部分用戶已經(jīng)被各大平臺分食，這也是消費金融市場規(guī)模增速放緩的主要原因之一。

此前，有業(yè)內人士向億歐金融表示，2015年消費金融企業(yè)的獲客成本平均在幾十元（向一個用戶放款），而到了2018年年末平臺的注冊成本就達到了50-100元。

億歐金融認為，在行業(yè)產(chǎn)品同質化和成本攀升的時期，消費金融企業(yè)若要突破瓶頸尋求新的業(yè)務增長，需要下沉服務客群，在維護原有城鎮(zhèn)用戶的基礎上，進一步向農村拓展，挖掘農村人口消費的新增長。

農村消費金融巨象“覺醒”正當時

無論是政策支持、用戶規(guī)模還是用戶意愿，農村消費金融都已經(jīng)達到了“覺醒”的臨界點。

在政策方面，2月11日，五部委聯(lián)合發(fā)布《關于金融服務鄉(xiāng)村振興的指導意見》，明確強化金融產(chǎn)品和服務方式創(chuàng)新，強化農村地區(qū)金融消費權益保護，加大金融消費權益保護宣傳力度，增強農村金融消費者的風險意識和識別違法違規(guī)金融活動的能力。

根據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年末，中國大陸總人口14億人；從城鄉(xiāng)結構來看，城鎮(zhèn)常住人口8.3億人，鄉(xiāng)村常住人口5.6億人，占人口總數(shù)的40.42%，從目標用戶基數(shù)上看，農村無疑是一個待挖掘的巨大市場。

在用戶消費意愿方面，目前我國農村正在邁入第三次消費升級，隨著淘寶、京東業(yè)務的不斷下沉，更有拼多多式產(chǎn)品的突圍，農村人口對于電商的認知和接受程度越來越高，用戶對于消費需求的細化和多樣化得到了一定的滿足，消費升級趨勢已不可逆轉，包括教育、娛樂、文化、旅游、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)都將迎來較大的風口。

億歐金融認為，消費金融機構開拓農村市場具有兩大優(yōu)勢，一是農村客戶群體資產(chǎn)相對優(yōu)質、用戶基數(shù)龐大、口碑和裙帶效應明顯，欺詐和騙貸等風險相對較弱；二是農村消費金融市場尚屬空白，消費金融企業(yè)可以更好的控制獲客成本，同時避免了多頭借貸引發(fā)的用戶金融杠桿過高的風險。

不容忽視的是，在我國征信體系尚未完善的時期，消費金融企業(yè)下沉農村用戶，是對企業(yè)自身科技，包括風控、反欺詐、貸后管理等的一種挑戰(zhàn)，同時企業(yè)也將面臨用戶金融與法律知識不完備等困境。

事實上，在消費金融產(chǎn)品同質化的大環(huán)境下，平臺除了挖掘農村用戶以外，根據(jù)自身優(yōu)勢結合校園、教育、旅游等場景進行產(chǎn)品創(chuàng)新，也是突破現(xiàn)有瓶頸的路徑之一。

校園、教育、旅游等，垂直細分領域大有可為

從校園業(yè)務來看，此前趣店、樂信都是以校園業(yè)務起家，雖然校園業(yè)務強監(jiān)管后，兩家均放棄了校園市場，但是在過往展業(yè)期間，兩家企業(yè)均獲得了業(yè)務上的爆發(fā)增長。公開資料顯示，目前趣店注冊用戶超過7000萬，樂信注冊用戶超過5000萬。

據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國校園消費市場規(guī)模已經(jīng)達到4982.4億元，預計2019年將達到5257.1億元。因此，高校作為消費金融大市場，肯定有其生存的土壤。在“野戰(zhàn)軍”退出后，持牌機構“正規(guī)軍”開始入場。

簡單來講，持牌消費金融公司開展校園業(yè)務的優(yōu)勢有二：一是校園消費市場規(guī)模較大且用戶獲取金融服務的門檻較高，需求未完全得到滿足。二是大學生即將步入社會成為白領、藍領等，用戶資質相對較高。開展校園業(yè)務有助于持牌消費金融機構從源頭上獲客，進而提高用戶的粘性。

在教育方面，在消費整體放緩而出口又面臨外部風險的時期，對于未來的不確定性，很多企業(yè)寧可持有更多現(xiàn)金也不愿去投資或雇傭更多的人。

有業(yè)內人士向億歐金融表示，2019失業(yè)率或將抬頭，技能錯配帶來的職業(yè)教育和技能培訓或將進入到一個全新的發(fā)展周期，其規(guī)模甚至可與K12比肩。對于消費金融而言，如果可以控制不良率，教育也許會是一個增量潛力剛需場景。

值得關注的是，今年2月13日，國務院下發(fā)了《國家職業(yè)教育改革實施方案》（下簡稱《方案》），《方案》指出，職業(yè)教育與普通教育是兩種不同教育類型，具有同等重要地位。

《方案》明確，要經(jīng)過5-10年，由參照普通教育辦學模式向企業(yè)社會參與、專業(yè)特色鮮明的類型教育轉變，大幅提升新時代職業(yè)教育現(xiàn)代化水平，為促進經(jīng)濟社會發(fā)展和提高國家競爭力提供優(yōu)質人才資源支撐。

《方案》的下發(fā)預示著，在未來的5-10年中，職業(yè)教育的重要程度將與K12持平，教育相關的消費市場也將迎來全新的機遇，同時教育類消費金融也將得到長足的發(fā)展。

在旅游方面，春節(jié)過后，根據(jù)文化和旅游部發(fā)布的信息顯示，綜合各地文化和旅游部門、通信運營商、線上旅行服務商的數(shù)據(jù)，經(jīng)中國旅游研究院（文化和旅游部數(shù)據(jù)中心）綜合測算，全國旅游接待總人數(shù)4.15億人次，同比增長7.6%；實現(xiàn)旅游收入5139億元，同比增長8.2%，文化和旅游市場繁榮有序。

另據(jù)此前，相關調查數(shù)據(jù)顯示，29.35%的受訪者在春節(jié)期間旅游支出中超過萬元，其中約9.26%是依賴花唄、信用卡，甚至網(wǎng)貸和人情債等支撐旅游消費。

隨著居民生活日益美好，其追求品質生活的意愿愈加明顯，旅游消費市場規(guī)模有了較為明顯的增長，同時基于用戶對于消費金融的認知越來越明確，旅游消費金融市場也將出現(xiàn)新風口。

從以上幾個消費場景的發(fā)展趨勢來看，消費金融機構進行縱向深耕單一場景以突破自身以及行業(yè)瓶頸的機會仍然存在，但在實際展業(yè)過程中，企業(yè)要面臨風控、科技、服務、行業(yè)和地域屬性、市場教育、品牌等諸多挑戰(zhàn)。

在此期間，企業(yè)要結合自身優(yōu)勢，補齊場景短板，緊抓用戶需求，通過科技手段為用戶提供多元化、定制化服務，更好的提升用戶黏性，而這也將是未來消費金融企業(yè)的重要核心競爭力。

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