宜人貸凈利暴增背后：子公司所得稅收益立功

北京商報訊（記者 崔啟斌 劉雙霞）在網貸監(jiān)管出臺近百日之際，宜人貸的第三季度財報格外引人注目。宜人貸11月16日發(fā)布的第三季度財報顯示，今年第三季度，其凈利潤暴增308%，不過，在亮眼業(yè)績背后，其壞賬率攀升也值得關注。

宜人貸于2015年12月18日在美國紐約證券交易所上市，成為中國互聯(lián)網金融海外上市第一股。

據(jù)三季報顯示，宜人貸凈收入8.77億人民幣（1.32億美元），較去年同期增長137%；凈利潤3.44億元人民幣（5163萬美元），較去年同期增長308%。

北京商報記者注意到，自今年第二季度起，宜人貸將報告貨幣由美元改為人民幣，部分人民幣金額換算為美元，換算率為1.00美元兌6.6685人民幣。宜人貸方面表示，修改報告貨幣可以減少人民幣兌美元匯率波動對公司公布業(yè)績的影響，同時能更好地反映公司各季度的實際經營業(yè)績。

對此，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，今年以來，人民幣兌美元匯率累計貶值約8.77%，意味著相比以人民幣計價，以美元計價的情況下，宜人貸的資產負債及盈利水平將縮水接近9%，不同幣種的選擇已經對企業(yè)財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)產生了顯著的影響。考慮到宜人貸的業(yè)務主要在國內，以人民幣計價更能反映企業(yè)真實經營情況?？紤]到人民幣貶值，人民幣計價在客觀上也有美化財報數(shù)據(jù)的效果。

值得注意的是，宜人貸2016年第三季度的凈利潤中包含其第三季度確認的1.52億人民幣的所得稅收益，扣除該所得稅收益，宜人貸第三季度的凈利潤為1.92億人民幣，同比增長129%。宜人貸CFO叢郁解釋，子公司宜人恒業(yè)獲得了‘軟件企業(yè)’認證，可以享受相應的稅收優(yōu)惠政策，公司在三季度確認了1.5億人民幣的所得稅收益。

在業(yè)績大增的背后，宜人貸三季度的壞賬率也在攀升。財報顯示，截至2016年9月30日，2015年促成全部借款的累積壞賬率為6.1%。2015年促成的A、B、C、D借款的凈壞賬率分別為5.1%,5.9%,7.5%和6.1%，對比其二季度末數(shù)據(jù)均有所上升，當時的壞賬率分別為4.5%, 4.5%, 5.7% 和4.2%。根據(jù)其招股書，宜人貸將借款人分為A、B、C、D四個定價等級，給予不同的利息和交易費標準。

對于三季度壞賬，宜人貸方面表示，本次季報，宜人貸所披露壞賬率為全周期累計壞賬率，即以固定時間段內促成的借款初始本金總額為分母，分子是同期借款本金總額中出現(xiàn)風險的金額，隨著時間推移，全周期累計壞賬率會自然升高。對于2015年促成全部借款的累積6.1%的壞賬率，完全在預期之內。

“宜人貸披露的是2015年促成借款的壞賬數(shù)據(jù)，意味著從2016年1季度開始，壞賬的形成時間普遍超過半年，收回的概率已經不大。在這個壞賬率數(shù)據(jù)中，分母是不變的，分子部分，存量壞賬很難下降，但待還部分還在持續(xù)產生新的壞賬，分子仍在增長，這是平臺壞賬率數(shù)據(jù)逐季環(huán)比上升的根本原因，并不能由此得出平臺資產質量持續(xù)惡化的結論。”薛洪言分析。

此外，宜人貸還披露了今年7月發(fā)生的一項有組織的借款產品的欺詐事件。據(jù)了解，對于該欺詐事件，宜人貸本期計提了8126萬人民幣（1219萬美元）特殊風險準備。該次欺詐事件發(fā)生后，宜人貸暫停了該產品的審批，在推行了更為嚴格的申請及審批要求后，該產品于7月底重新上線。

而此次欺詐事件以及員工薪酬等因素也導致宜人貸三季度管理費上升。今年第三季度，其管理費用為1.89億人民幣（2834萬美元），上季度為7333萬人民幣，上漲額超1億元人民幣。宜人貸認為此次欺詐事件不會影響未來借款的逾期風險，因此并未調整未來撮合借款的預期賠付比例。

事實上，今年8月底，美國律所就因為懷疑宜人貸隱瞞負面信息而對其提起訴訟。其中一個原因就是律師認為宜人貸曾遭遇越來越多的與客戶申請貸款產品相關的欺詐行為。對于該訴訟案，宜人貸方面回應，“目前無新進展。我們知悉2016年8月26日在美國加州中區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院針對我們公司提交的起訴狀。我們認為該起訴狀中的指控沒有任何依據(jù)，并準備積極應訴、維護公司的權益。”

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