網(wǎng)貸P2N模式確定被禁止 業(yè)內(nèi)：打擊面非常大

文|南方都市報(bào) 陳穎

3月28日訊，在限額之后，網(wǎng)貸平臺(tái)的資產(chǎn)端進(jìn)一步受限。上周，北京監(jiān)管部門(mén)向轄區(qū)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)信貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求》(下簡(jiǎn)稱(chēng)“整改要求”)，其中特別規(guī)定禁止網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端對(duì)接金融交易所產(chǎn)品、對(duì)接融資租賃公司產(chǎn)品、對(duì)接典當(dāng)行、對(duì)接保理公司、對(duì)接小額貸款公司、對(duì)接擔(dān)保公司等其他形式。

南都記者昨日從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉，北京的整改細(xì)則是有關(guān)部門(mén)經(jīng)過(guò)討論后確定的方向，特別是禁止P2N模式，或?qū)⒃诒本┰圏c(diǎn)后，向其他地區(qū)鋪開(kāi)。

影響：

加速平臺(tái)洗牌、收縮合規(guī)資產(chǎn)

一度成為不少網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展主流模式之一的P2N，受到了監(jiān)管否定。

據(jù)悉，在依靠融資租賃、保理、典當(dāng)、小貸等渠道發(fā)展資產(chǎn)端的“P2N”模式中，網(wǎng)貸平臺(tái)的資產(chǎn)主要來(lái)自于合作機(jī)構(gòu)，投資人不直接對(duì)接借款人，而是直接對(duì)接貸款機(jī)構(gòu)。

“這個(gè)模式借助合作機(jī)構(gòu)，貸款項(xiàng)目容易上量。”網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞對(duì)南都記者表示，P2N模式以前在北京很風(fēng)行，此項(xiàng)要求如果落地，預(yù)期影響面很廣。

從監(jiān)管角度看，張葉霞認(rèn)為，主要原因在于監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)個(gè)體對(duì)個(gè)體的直接借貸，而P2N出借人不是直接對(duì)接借款人，并且平臺(tái)依賴(lài)于合作機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力，演變?yōu)楹献鳈C(jī)構(gòu)的代理人，成為渠道商。此外，P2N模式很多涉及到復(fù)雜的債權(quán)轉(zhuǎn)讓或類(lèi)資產(chǎn)證券化，也與監(jiān)管層的要求不相符。

“對(duì)平臺(tái)有很大影響，涉及到至少一半以上平臺(tái)。”投之家CEO黃詩(shī)樵對(duì)南都記者表示，這份整改要求出臺(tái)，一方面加速平臺(tái)洗牌進(jìn)程，另一方面在限額的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步收縮合規(guī)資產(chǎn)，對(duì)成交量和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)造成較大沖擊。

觀點(diǎn)：

網(wǎng)貸監(jiān)管套利空間進(jìn)一步被封

黃詩(shī)樵認(rèn)為，北京此舉對(duì)未出臺(tái)備案細(xì)則的地區(qū)(比如深圳)有著深遠(yuǎn)影響。“由于政策松緊程度不同，北京地區(qū)的平臺(tái)可能會(huì)考慮搬到廈門(mén)、廣東等政策較寬松的地區(qū)運(yùn)營(yíng)”，黃詩(shī)樵判斷，不同區(qū)域的監(jiān)管要求，將導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)區(qū)域性的套利行為。

不過(guò)，有網(wǎng)貸知情人士昨日向南都記者獨(dú)家透露，稱(chēng)北京的整改細(xì)則是有關(guān)部門(mén)經(jīng)過(guò)討論后確定的方向，禁止P2N模式在北京試點(diǎn)后，將向其他地區(qū)鋪開(kāi)。

而事實(shí)上，在2015年P(guān)2N模式風(fēng)行時(shí)，廣州就曾發(fā)文禁止。廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)方頌昨天告訴南都記者，2015年廣州市金融局發(fā)布了《關(guān)于清理規(guī)范我市小額貸款公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確規(guī)定“廣州市小額貸款公司不得直接通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行外部融資，或?qū)①J款資產(chǎn)和貸款資產(chǎn)收益權(quán)直接(或包裝后)通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。”方頌認(rèn)為，廣州地區(qū)此前已經(jīng)有所規(guī)定，因此對(duì)平臺(tái)影響不會(huì)很大。

但就行業(yè)而言，多名接受南都記者采訪的人士認(rèn)為，“打擊面非常大。”新聯(lián)在線COO陳智誠(chéng)接受南都記者采訪時(shí)認(rèn)為，監(jiān)管進(jìn)一步收緊網(wǎng)貸平臺(tái)的資產(chǎn)端渠道，主要是出于穿透視監(jiān)管要求，從風(fēng)險(xiǎn)傳染角度看，P2N模式存在將金融風(fēng)險(xiǎn)放大的問(wèn)題。但對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)而言，意味著合規(guī)資產(chǎn)將進(jìn)一步受限，網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管套利空間進(jìn)一步被封死。黃詩(shī)樵認(rèn)為，該政策也將繼續(xù)加快平臺(tái)資產(chǎn)端往現(xiàn)金貸、分期、車(chē)貸等個(gè)貸及小微企業(yè)貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

“政策引導(dǎo)下，消費(fèi)金融和車(chē)貸成為少見(jiàn)的合規(guī)資產(chǎn)。”陳智誠(chéng)認(rèn)為，但消費(fèi)金融行業(yè)儼然已成紅海，且隨著進(jìn)入機(jī)構(gòu)增多，也已開(kāi)始暴露出問(wèn)題。

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