深度丨2017年中國金融科技發(fā)展報告

文丨艾瑞咨詢 李超

4月5日訊，《夜明前 - 2017年中國金融科技發(fā)展報告》是2016年艾瑞發(fā)布的《不在野蠻 - 2016年中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告》的姐妹篇。本報告從中國金融科技的發(fā)展歷程入手，將金融科技分成系統(tǒng)、支付、信貸、金融和生活五個部分，分別核算中國金融科技營收規(guī)模。通過不同企業(yè)案例和未來布局的梳理，為您詳細解讀中國金融科技未來可能產生的競爭格局!

墻外香-金融科技的意外爆發(fā)

終于有一天，行業(yè)回想起那曾經被遺忘的力量

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程，造就了用戶為王的商業(yè)邏輯。在這個邏輯中，最常見的企業(yè)戰(zhàn)略就是將已掌握的資源，迅速轉化為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的用戶。在這樣的背景下，2016年之前，互聯(lián)網(wǎng)的用戶紅利尚存，因此無論是互聯(lián)網(wǎng)金融機構還是意識到互聯(lián)網(wǎng)很重要的傳統(tǒng)金融機構，都在用戶規(guī)模和用戶體驗上投入重金。但是進入2016年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體的人口紅利殆盡，網(wǎng)民和移動網(wǎng)民增速降到10%以下。更重要的是，互聯(lián)網(wǎng)各巨頭的競爭格局基本穩(wěn)定，用戶之間的遷移成本巨大，用戶規(guī)模這個層面，所帶來邊際效應降低。

這樣，就使得行業(yè)開始重新審視行業(yè)發(fā)展的促進要素，在輿論和全球整體產業(yè)發(fā)展的趨勢促進下，科技的重要性在互聯(lián)網(wǎng)金融領域得到了凸顯和放大。并且，在中國政策導向的客觀推動下，金融科技在中國，成為中國金融行業(yè)發(fā)展的新篇章。

金融科技發(fā)端于金融IT系統(tǒng)，未來將構建“無金融”社會

實際上，金融科技雖然是個新詞，但卻是個相對古老的行業(yè)。早在2004年之前，中國的金融行業(yè)就已經引入了金融科技的概念，只不過那時金融科技僅作為傳統(tǒng)金融機構IT系統(tǒng)的方式存在，是不受重視的基礎設施。而隨著支付和P2P的出現(xiàn)，金融科技從后臺系統(tǒng)滲透到了金融的核心業(yè)務。并且，隨著其它技術手段的豐富，科技之間的相互吸引力，將使得金融與實際生活結合得更加緊密，最終實現(xiàn)無金融社會。

作為衍生價值出現(xiàn)的金融科技，尚需依附實際業(yè)務

與國外不同，中國金融科技的起始點并不是金融科技行業(yè)本身。金融科技這個詞在很長時間內都是以互聯(lián)網(wǎng)金融這個概念存在的，這種以戰(zhàn)養(yǎng)兵的發(fā)展模式導致目前科技還需要依附實際的金融業(yè)務，很難獨立存在。這也給了中國絕大部分中小型互聯(lián)網(wǎng)金融公司一種額外的價值，使以往以業(yè)務規(guī)模論英雄的評判模式，逐步向單位產值方向轉移。

對行業(yè)來說，這既是機會，也是風險。它給了中小互聯(lián)網(wǎng)金融公司崛起的契機，但同樣也加速互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內部的整合。在中國金融科技領域，客觀環(huán)境使一部分非金融科技企業(yè)可以迅速在金融科技領域建立自己的優(yōu)勢，巨頭對各方面資源的吸引力，已經讓它們成為了左右競爭格局的關鍵要素。因此未來，巨頭之外的廣大金融科技及互聯(lián)網(wǎng)金融公司就必然存在兩條道路：自我壯大和被收購。

溪云起-金融科技發(fā)展暗藏風險

2020年互聯(lián)網(wǎng)金融核心業(yè)務市場規(guī)模將超過12萬億

2016年，中國網(wǎng)絡資管規(guī)模超過2.7萬億，網(wǎng)絡信貸余額超過1萬億。在這些業(yè)績的背后潛藏著更大的業(yè)務空間，互聯(lián)網(wǎng)短平快的特點，在交易規(guī)模上實際可將存量市場放大數(shù)倍。而且伴隨著互聯(lián)網(wǎng)高頻的特點，金融科技的長尾價值將得到凸顯。預計2020年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融核心業(yè)務市場規(guī)模將超過12萬億，艾瑞預計，在行業(yè)高速發(fā)展的過程中，金融科技將更多的參與到優(yōu)質資產生成的過程中。

以金融業(yè)務流程為主線的產業(yè)鏈構成

不同于其它產業(yè)，金融科技所服務的對象并不直接與客戶金融行為相聯(lián)系，在多數(shù)場景下，金融科技更類似于一種基礎設施，在實際金融業(yè)務的后端，輔助金融機構提高業(yè)務效率。所以金融科技的產業(yè)鏈應以金融業(yè)務流程為主線構建。

中國金融科技需擺脫互聯(lián)網(wǎng)金融的母體，才可迎來爆發(fā)

一如本報告開篇提及的內容，在行業(yè)待興之初，只有關注被市場驗證的金融科技平臺，才能夠避免魚龍混雜對行業(yè)帶來的潛在傷害。2016年金融科技概念非?；鸨?016年中國科技營收僅4213.8億元，整體增速下滑至42%，預計未來幾年都將保持這一增速。究其原因，艾瑞分析認為：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融收緊，尤其對網(wǎng)絡信貸行業(yè)的收緊，導致絕大部分圍繞網(wǎng)貸行業(yè)的科技企業(yè)營收萎縮，影響了行業(yè)增速;其次，金融科技的定位，這一原因與互聯(lián)網(wǎng)金融收集相輔相成。金融科技服務于互聯(lián)網(wǎng)金融，更偏向于金融業(yè)務的后端，所以其增速并不會像行業(yè)增速那樣快;最后，轉型尚需時日。金融科技脫離互聯(lián)網(wǎng)金融而獨立存在，意味著更加科技化的商業(yè)生態(tài)已經形成，對于尚處發(fā)展初期的金融科技來講，這還需要很長時間的探索，一旦行業(yè)獨立生存，居于主導地位的科技企業(yè)才能獲得產業(yè)鏈中最豐厚的利潤，進而推高行業(yè)營收規(guī)模的增速。艾瑞預計這至少需要5年時間。

信貸與理財依然是最重要來源

2013年之前，金融業(yè)IT投入是金融科技行業(yè)相對重要利潤源，但是隨著技術的逐步成熟，雖然整體行業(yè)的利潤還在緩慢增長，其在金融科技整體的占比已經微不足道了。2013年后，金融的核心“存貸匯”業(yè)務中，所包含的技術元素越來越多，其行業(yè)本身所獲得利潤，得以浸潤到金融科技領域。未來只要金融行業(yè)的內涵不發(fā)生根本性的轉變，金融科技的利潤源就依然是傳統(tǒng)金融業(yè)務。不過目前，金融科技各細分領域商業(yè)模式比較簡單，行業(yè)整體的發(fā)展需要在內涵和服務模式上有所創(chuàng)新。

應該給予科技平臺足夠的耐心

對于金融科技行業(yè)來講，從業(yè)門檻比之前顯著提高。因此在初期，IT系統(tǒng)的構建成本是阻礙金融科技公司或者傳統(tǒng)金融機構金融科技業(yè)務起步的最大原因。解決這個問題并不容易，中國的金融機構體系龐大，制度復雜，只有充分相信金融科技能力的領導，才有可能在龐大的機構內推進和升級業(yè)務。癥結在于大企業(yè)的通病，即效益論。目前市場上自主研發(fā)系統(tǒng)魚外包研發(fā)相比，3-8個月內外包具備明顯的成本優(yōu)勢，但基本在8個月后，自主研發(fā)的成本優(yōu)勢得以凸顯。但是8個月的時間對于傳統(tǒng)金融機構來說，十分尷尬。一方面時間尚短，技術平臺尚不能發(fā)揮全部實力;另一方面時間又太長，以至于體質內部會產生大量質疑之聲，最終使項目夭折。艾瑞認為，企業(yè)要給金融科技平臺或內部項目足夠的耐心，以發(fā)揮其全部實力。

閱春秋-金融科技平臺案例

網(wǎng)易金融：金融機構數(shù)字化、移動化、智能化轉型的最佳合作伙伴

網(wǎng)易金融是一家運用大數(shù)據(jù)、機器學習、云計算、認知智能 等前沿技術，致力于風控、資產管理兩大核心金融領域創(chuàng)新的金融科技公司。是網(wǎng)易集團拓展其金融疆域的核心平臺。致力于解決三大問題：中低收入人群、小微企業(yè)融資難、貴、慢;傳統(tǒng)金融機構的數(shù)字化、智能化轉型以及“三農”領域的金融供給短缺。

目前，網(wǎng)易市值位于400億美元左右，旗下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務將成為進一步拓展集團公司盈利的渠道來源，也是完善多元生態(tài)，對數(shù)據(jù)、用戶和渠道進行交叉、高效利用的一個重要通道。在網(wǎng)易公司年度營收從百億邁向千億的時代，金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務也將發(fā)揮更大的推動作用。

招商銀行：因您而變

招商銀行在互聯(lián)網(wǎng)領域的腳步，始終處在在我國商業(yè)銀行前列。在銀行業(yè)還處于網(wǎng)點混戰(zhàn)的年代，招商銀行以其優(yōu)秀的電子銀行產品，迅速占有市場。時至今日招商銀行已經成為銀行業(yè)電子產品的標桿型銀行，對行業(yè)發(fā)展具有很強的引導作用。2016年在金融科技的浪潮下，招商銀行分別在零售和對公業(yè)務上發(fā)力，推出不同的金融科技產品和業(yè)務，并在市場上引起熱議。

其中，摩羯智投作為廣泛吸引眼球的投資型產品最受關注，在國內智能投顧尚處混沌狀態(tài)時，招商銀行憑借其出色的技術能力和對用戶數(shù)據(jù)的敏感度，于2016年底推出摩羯智投，將人工智能與量化交易應用到中國金融行業(yè)最核心產業(yè)。不過不得不指出的一點是，摩羯智投之所以能受到廣泛關注，與其出身于招商銀行密不可分。

拉卡拉金融：鷹眼風控管理體系，實現(xiàn)最優(yōu)盈利能力預測

拉卡拉金融以技術創(chuàng)新為依托、穩(wěn)健的風險控制體系為保障、優(yōu)質的服務理念為基礎，為企業(yè)以及個人用戶提供誠信、透明、安全、創(chuàng)新的金融產品，業(yè)務涵蓋信貸、理財?shù)榷鄠€領域。

拉卡拉金融具備完善的全流程風險管理體系，依托海量金融屬性數(shù)據(jù)，通過精細化的風險計量工具與決策分析技術，對信貸客戶形成360度畫像分析與精準的授信策略，實現(xiàn)風險與收益的動態(tài)平衡，達成最優(yōu)盈利點。拉卡拉金融依據(jù)風險經營基本原則，通過差異化風險定價，構筑金融行業(yè)核心競爭力，形成優(yōu)勢壁壘，最終對同行業(yè)形成風控技術的輸出。

我來貸：年輕人的口袋銀行

我來貸的商業(yè)模式聚焦在建立穩(wěn)定可規(guī)?；牧闶坌庞觅J款資產組合。通過移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)風控技術及海量且精準的獲客方式，向傳統(tǒng)金融機構，企業(yè)輸送符合征信條件的借貸用戶，提高交易效率，并從中獲得服務費。

我來貸在行業(yè)內開辟了全新的B2B2C(平臺-機構-用戶)模式。一方面是B2C業(yè)務，我來貸通過自營平臺為用戶提供貸款服務;另一方面是B2B，我來貸向傳統(tǒng)金融機構或企業(yè)提供金融科技解決方案，向合作方輸出符合其要求的客戶，運營，及風險控制等服務。我來貸在合作機構背后提供風控技術支持和營銷支撐，用戶則在這些金融平臺上享受相應的金融服務，形成我來貸獨特的B2B2C模式。

其中合作方面存在三種典型的合作模式：資金合作：合作伙伴為我來貸平臺提供借貸資金，我來貸為合作伙伴匹配優(yōu)質的借款人。白牌合作：基于合作伙伴的存量用戶及渠道，我來貸提供技術解決方案打造全新的移動借貸產品，實現(xiàn)金融創(chuàng)新及利潤共享。用戶直接感知的是合作方的品牌，我來貸在背后提供產品開發(fā)及風控支持。風控合作：我來貸目前提供的最深入的合作方式，針對合作方的不同需求可提供定制化的服務。合作伙伴以我來貸精致的風控技術以驅動，并向我來貸提供固定傭金。

天創(chuàng)信用：國內領先的大數(shù)據(jù)征信產品及解決方案供應商

金融科技公司以技術為立身之本，但是隨著時間的推移，當下技術的門檻在迅速降低，而真正能使技術發(fā)揮威力的有兩個因素，第一是數(shù)據(jù)，第二是專業(yè)能力。在這兩點上，天創(chuàng)信用具備一些得天獨厚的優(yōu)勢，易寶、農信互聯(lián)等股東的本職，是中國互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中積累數(shù)據(jù)最為方便的產業(yè)，并且通過支付關聯(lián)的各不同業(yè)務流也使得支付公司掌握業(yè)務實際運營要點，在數(shù)據(jù)和專業(yè)能力上，都處于行業(yè)中比較優(yōu)秀的位置。

小牛金服：中國領先的普惠金融服務平臺，普惠金融的堅定實踐者

小牛金服是小牛資本管理集團旗下子公司，作為中國領先的普惠金融實踐者，小牛金服一直致力于發(fā)展普惠金融事業(yè)，為廣大中低收入群體、小微企業(yè)提供金融服務。小牛金服旗下一站式金融服務平臺小牛在線，主要面向投資者，累計成交量已突破500億元，累計用戶400多萬人;小牛金服旗下普惠金融信息服務平臺小牛普惠，主要面向多元金融需求的融資者，如小微企業(yè)、工薪族、個人創(chuàng)業(yè)者以及“三農”客戶等，線下網(wǎng)點已達260多家，服務借款人已經超過80萬人。

愛財集團：年輕人的金融新貴

愛財集團圍繞精準與高效兩個維度進行了金融科技方面的創(chuàng)新。精準維度，一方面通過人臉識別與電子簽名等高科技識別方法實現(xiàn)了用戶身份的精準識別，另一方面通過多維度信用模型的評估，精準地審核用戶的還款能力，來匹配放款額度。高效維度，愛財集團自建大數(shù)據(jù)平臺，并通過分布式計算的方法實現(xiàn)了審核效率的高效化。而且愛財集團作為網(wǎng)上法庭的第一批試點企業(yè)，實現(xiàn)了法律糾紛的高效處理。

百度金融：讓人們平等便捷的獲取金融服務

百度是互聯(lián)網(wǎng)BAT三巨頭之一，從外界普遍對三者的差異上看，百度是技術能力較為突出的一家科技企業(yè)。技術在百度體系內能夠得到最優(yōu)的集團資源扶植，因此當下火熱的金融科技領域亦會受益。在2015年12月14日，百度金融服務事業(yè)群組(FSG)成立之初，百度金融就樹立了明確的科技理念，即致力于成為一家真正意義的金融科技公司，利用人工智能等技術優(yōu)勢，升級傳統(tǒng)金融，實現(xiàn)普惠金融的夢想。

聚寶匯：科技讓金融更美好

聚寶互聯(lián)科技(深圳)股份有限公司，系世界500強企業(yè)海航集團傾力打造的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，于2014年5月在深圳前海注冊成立，實繳注冊資本31.58億元人民幣，2016年11月份宣布完成A輪融資2億美元。聚寶匯(jbh.com)，作為海航旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡平臺，于2014年7月正式上線運營。公司主要依托海航集團上下游企業(yè)的優(yōu)質資源，借助股東方在租賃、銀行、保險、信托、擔保、保理、證券、期貨等領域的金融全牌照優(yōu)勢，專注于高收益、低風險的供應鏈金融產品的設計與營銷，保障每一位投資者的資金安全。

狐貍金服：尊重每一分價值

狐貍金服是搜狐集團(NASDAQ：SOHU)旗下的金融科技集團，起步于2014年4月成立的網(wǎng)絡借貸服務平臺“搜易貸”。狐貍金服致力于通過大數(shù)據(jù)、人工智能、機器學習等領先科技進行金融服務創(chuàng)新，提升金融服務的運營效率和用戶體驗，讓所有普通的個人用戶和小微商戶都能享受公平、高效和便捷的金融服務，共享金融科技的成果。目前集團已經形成互聯(lián)網(wǎng)綜合理財、消費金融、網(wǎng)絡借貸、大數(shù)據(jù)征信、商業(yè)保理、融資租賃等業(yè)務版塊的多元化布局，旗下?lián)碛兴岩踪J、小狐分期、云狐征信等子品牌。發(fā)展至今，平臺已將主流的大數(shù)據(jù)技術、智能化技術、移動技術等深入地應用到業(yè)務中來，自主開發(fā)了智能風控系統(tǒng)“風刃”、智能投標工具“定期寶”、以及兼具智能化和個性化的“移動理財”功能。

同盾科技：大數(shù)據(jù)風控領導者

目前同盾科技為客戶提供信貸風控服務、反欺詐服務、信息核驗服務，支撐這些專業(yè)服務的核心風控工具包括決策引擎、模型平臺、復雜網(wǎng)絡。而同盾多項核心底層技術，使產品及服務模塊靈活組合，風控策略可高效部署調優(yōu)。目前公司通過收取服務費的方式來達到商業(yè)盈利，目前公司發(fā)展快速，已成為大數(shù)據(jù)風控與反欺詐行業(yè)的領導者。

同盾科技基于人工智能、深度機器學習、大數(shù)據(jù)關聯(lián)分析等技術，加上行業(yè)領先的大數(shù)據(jù)與行為分析技術，一方面依托于已經積累的大量的風控數(shù)據(jù)，另一方面依托于自身專業(yè)的技術團隊，通過大數(shù)據(jù)分析的技術，建立適用于全局的的關聯(lián)信息，以云服務的方式為為加入網(wǎng)絡中各行業(yè)提供協(xié)同的大數(shù)據(jù)風控和反欺詐服務。截至目前，同盾科技已在杭州、北京、上海、深圳、廣州、成都、西安、重慶等多地設立分支機構。同盾的團隊中，超過70%的成員是數(shù)據(jù)、技術、風控、反欺詐等領域的資深專家。同盾希望通過建立分布式的智能誠信網(wǎng)絡，成為中國最受尊敬的智能數(shù)據(jù)分析公司，并最終實現(xiàn)“讓誠信生活更美好”的愿景。

夜明前-未來金融生活藍圖

金融科技發(fā)展將從金融業(yè)務本身，向提高效能轉變

目前金融科技行業(yè)，金融和科技兩種元素還必須結合在一起看待，這是因為目前金融科技的核心力量，集中在金融最核心的業(yè)務領域，比如信貸、投資與理財。在金融科技跟隨金融業(yè)務流貫穿全部金融業(yè)務時，會發(fā)現(xiàn)在金融業(yè)務的不同環(huán)節(jié)上遇到的阻礙更大，主要體現(xiàn)在系統(tǒng)對接、兼容性和人工介入三個層面。而這三個問題都可以通過標準化系統(tǒng)的構建得以解決，所以在金融科技的發(fā)展路徑上，就出現(xiàn)了更多為解決金融效能問題的技術。

因技術同源性而帶來的金融回歸

中國金融行業(yè)長期以來存在一個很奇怪的弊病，那就是過度集中于金融專業(yè)領域，以至于專業(yè)到脫離用戶，脫離市場的程度。而今年火爆的消費金融乃至供應鏈金融，之所以做得好，是因為與用戶生活或企業(yè)商業(yè)行為息息相關。金融科技服務與金融行業(yè)，但是不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務，金融科技隨著金融鏈條的打通，會將各個環(huán)節(jié)納入金融科技優(yōu)化的環(huán)節(jié)，所以其不可避免的會向非金融領域衍生。因此，在金融科技的推動下，不同技術間天生的親和力，會將互聯(lián)網(wǎng)金融回歸至實體經濟里，通過結算、生物識別等技術，將金融主體和服務主體聯(lián)合在一起。

智能投顧與量化投資，助力未來金融

科技與金融的融合極大提高了傳統(tǒng)金融的運作效率，這對于謹慎的金融行業(yè)來說是非常具有挑戰(zhàn)性的變革。即便是在金融基礎設施和用戶素養(yǎng)都比較高的地區(qū)，也都很難在短時間內過渡到智能化的“無金融”社會。但是從目前金融科技發(fā)展狀態(tài)上推測，以下三個方面將最終使人類過度到“無金融”社會：

大數(shù)據(jù)獲取與智能算法的逐步成熟，都使得金融從業(yè)者有更多，更加精準的方式獲取用戶需求，并找到相應的資產匹配，解決了金融資金融通的最基本職能;

通過生物識別和多種數(shù)碼與現(xiàn)實交互的技術搭載，用戶日常交易亦可通過交易行為背后，金融機構的對接替代各類資金收付的交易過程;

智能化金融將原有金融服務的提供主體從機構縮小至個人。日常交易智能化逐步演變成投資智能化，擺脫以人力為主體的金融中介束縛，實現(xiàn)“無金融”社會。

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