世紀華通三年累計研發(fā)投入超31億元 多款重磅產品預計今年上線

原標題：世紀華通三年累計研發(fā)投入超31億元 多款重磅產品預計今年上線

日前，世紀華通(002602.SZ)公布2019年年報，受益于互聯(lián)網游戲業(yè)務的持續(xù)高速增長，去年公司整體實現(xiàn)營收146.9億元，同比增長17.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤22.85億元，較上年同期增長69.77%。其中，互聯(lián)網游戲業(yè)務2019年實現(xiàn)營收121.46億元，同比增長23.91%,占總營收的82.69%,成為世紀華通支柱業(yè)務。

三年累計研發(fā)費用31.16億元

財報顯示，持續(xù)的研發(fā)投入是游戲業(yè)務快速增長的主要因素之一。2019年世紀華通研發(fā)投入費用13.3億元，同比增長28.68%,占營業(yè)收入9.06%,近三年研發(fā)費用投入累計達到31.16億元；研發(fā)團隊規(guī)模進一步擴大，截至本報告期末，公司共有研發(fā)人員3594人，較上年增長8.45%。無論是研發(fā)投入費用還是研發(fā)團隊規(guī)模，世紀華通均領跑A股游戲行業(yè)。

世紀華通下屬盛躍網絡(盛趣游戲運營主體)是全球領先的研發(fā)商、運營商與發(fā)行商，近20年專注各品類游戲研發(fā)與運營，累計推出游戲百余款，全球注冊用戶超過21億，并擁有熱血傳奇、龍之谷、傳奇世界、彩虹島、神無月等多個IP儲備。除自有IP外，公司依托出色的研運能力，持續(xù)引進《最終幻想14》、《冒險島》等多個爆款IP產品。世紀華通下屬點點互動在模擬養(yǎng)成品類自主研發(fā)積累深厚，累計推出Family Farm、Family Farm Seaside、Royal Story、Happy Acres等多款暢銷休閑社交類游戲，具有生命周期長、用戶黏性高的特點。

從推出的游戲產品數量、產品的成功率、產品的生命周期，盛趣游戲位于業(yè)內頭部位置，具備行業(yè)頂尖的研發(fā)實力。目前，盛趣游戲旗下仍在收費的80余款在營產品中，自研比例超過一半。另據財報披露，2019年盛趣游戲貢獻超過一半的游戲業(yè)務收入，實現(xiàn)營業(yè)收入62.53億元，凈利潤25.02億元，順利完成2019年公司業(yè)績承諾。

招商證券在研究報告中表示，盛趣游戲是國內研運一體化游戲龍頭，在研發(fā)團隊、研發(fā)技術上擁有深厚底蘊，不僅形成了完善的研發(fā)模式與研發(fā)管理流程，并打造完整的研發(fā)技術體系，自主研發(fā)了GMMOFramework開發(fā)框架與GGSAFramework全球同服游戲框架，可根據設備硬件性能及游戲的運營情況動態(tài)調整游戲參數、平衡渲染效果與運行流暢度的自適應渲染引擎，以及自主研發(fā)了包含豐富模塊的游戲研發(fā)運營支持系統(tǒng)與一站式自動化運維平臺，極大提高了研發(fā)與運營效率。在并表盛趣游戲后，世紀華通形成了合理、完備的網絡游戲產業(yè)布局。

自主運營游戲收入超90億元 占主營業(yè)務收入63.35%

盛趣游戲被納入上市公司體系同樣增厚了世紀華通的業(yè)績表現(xiàn)。2019年公司互聯(lián)網游戲業(yè)務實現(xiàn)營收121.46億元，同比增長23.91%;自主運營游戲收入90.92億元，占主營業(yè)務收入的63.35%。

財報顯示，公司2019年端游表現(xiàn)穩(wěn)定，經典端游產品《熱血傳奇》、《最終幻想14》、《冒險島》、《街頭籃球》、《龍之谷》、《傳奇世界》、《永恒之塔》、《彩虹島》等持續(xù)貢獻穩(wěn)定收入。其中《最終幻想14》、《龍之谷》等登陸騰訊Wegame平臺后，新增用戶及產品流水大幅上漲。報告期內，《最終幻想14》上線5.0版本，獲得全球知名游戲媒體IGN打出了9.5的高分，成為迄今為止獲得最高評分的網絡游戲，被譽為全球第一MMO。

移動游戲方面，公司旗下《熱血傳奇手游》、《傳奇世界手游》、《龍之谷手游》、《傳世3D》等經典游戲延續(xù)穩(wěn)定表現(xiàn)，并陸續(xù)推出《熱血傳說》、《輻射：避難所Online》、《金裝裁決》、《流浪者小島》、《櫻桃灣之夏》等精品手游，為公司帶來了良好的收益。憑借產品的精品品質與持續(xù)在IP基礎上拓展內容深度，《輻射：避難所Online》連續(xù)22次獲蘋果推薦，并入選了App Store 2019年度精選：游戲年度趨勢“經典新生”。

在海外市場，公司主要產品《阿瓦隆之王》、《火槍紀元》繼續(xù)保持優(yōu)異的流水表現(xiàn)，根據App Annie發(fā)布的中國APP發(fā)行商2019年月度出海發(fā)行商收入排行榜單，以海外游戲發(fā)行業(yè)務為主的點點互動收入在2019年全年均位于三甲行列。報告期內，公司海外游戲收入58.07億元，較上年同比增長23.94%。

一季度凈利增超257% 多款重磅產品待釋放

值得一提的是，持續(xù)的研發(fā)規(guī)模擴大產生的紅利正逐漸映射在2020年公司業(yè)績中。據世紀華通發(fā)布的2020年第一季度業(yè)績報告，報告期內公司實現(xiàn)營收38.04億元，同比增長11.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.04億元，同比增長257.57%;歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤7.94億元，同比增長310.10%。

同時，多款重磅產品計劃在2020年集中釋放。財報披露，世紀華通持續(xù)加大新游戲的研發(fā)及細分游戲市場的布局，目前公司共有《龍之谷2》、《慶余年》、《傳奇天下》、《遺忘者之旅》、《彩虹聯(lián)萌》、《小森生活》、《饑荒(暫定)》、《Idle mafia》、《Project D(待定)》、《惡魔城(待定)》、《寶石歌姬(待定)》、《古龍群俠傳(待定)》等數款游戲正在研發(fā)過程中，涵蓋MMORPG、ARPG、放置經營、養(yǎng)成、卡牌等多種品類類型。

光大證券認為，世紀華通2020全年業(yè)績高景氣值得期待。旗下《熱血傳奇懷舊版》已于4月底上線，女性向游戲《夢色卡司》、模擬經營類游戲《小森生活》等即將在國內上線，TapTap評分均超過8.5分；多款重要MMORPG大作即將上線，核心產品《龍之谷2》、《傳奇天下》、《彩虹聯(lián)萌》均已獲得版號，待測試完成后選擇窗口期正式上線，下半年預期還有影視IP大作《慶余年》及西方魔幻題材MMO《遺忘者之旅》等，全年重要產品飽滿，成長能見度高。

此外，報告表示公司將針對互聯(lián)網游戲行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，整合資源，借助點點的海外平臺以及盛趣自身的IP優(yōu)勢，優(yōu)化產業(yè)結構布局與產品結構分類，投涉獵電競行業(yè)。在鞏固游戲內生式增長的同時，世紀華通還在布局MCN產業(yè)熱點、搶占云游戲發(fā)展先機，雙向構建競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)外延式擴張。隨著世紀華通多領域布局的展開，未來預計仍有較大的成長空間。

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