蘇寧視頻棋局：2.5億美元購PPTV44%股份

線上虛擬和線下實體經濟“史上最大規(guī)模聯手”塵埃落定。

昨日，蘇寧、弘毅宣布聯合戰(zhàn)略投資P P T V聚力，交易規(guī)模4 .2億美元，其中蘇寧云商投資2 .5億美元，占P P T V聚力44%比例，成為PPTV第一大股東，也是蘇寧迄今為止最大的一筆戰(zhàn)略投資。

顯然，蘇寧希望通過參股PPTV,加快向互聯網企業(yè)轉型步伐，彌補其在數字內容消費市場上的短板。蘇寧云商副董事長孫為民稱，與PPTV的合作是蘇寧互聯網路線圖的一次完整實踐，有助于蘇寧搶占互聯網的多屏入口，豐富數字內容產品經營，打造全新的互動購物體驗，成為蘇寧互聯網零售戰(zhàn)略發(fā)展的新的支撐點。

PPTV聚力今后仍將保持獨立運營。孫為民透露，蘇寧將把P P TV聚力的內容免費植入到硬件廠商如手機、彩電企業(yè)中，幫助PPTV擴大其覆蓋人群，提升市場競爭力。

PPTV賣個好價錢

今年5月，百度以3 .7億美元收購P P T V最主要的同城競爭對手P P S,PPT V何去何從，成為業(yè)內焦點，PPT V也被視為“互聯網視頻行業(yè)被激烈爭奪的最后一張王牌”.

早在今年3月，就有傳聞稱蘇寧有意洽購PPT V,當時蘇寧聯手銀湖，約談軟銀，希望軟銀能將手中持有的PPT V股份賣給自己。6月再傳蘇寧已向PPT V發(fā)送收購意向書，孫為民當時向南都記者坦言，確實關注在資源和版權上具有優(yōu)勢的視頻公司。

PPT V方面提供的數據顯示，PPT V目前全面覆蓋網頁端、P C客戶端、手機端、Pad端，并率先進軍互聯網電視領域的視頻新媒體，活躍用戶超過3.4億。據艾瑞咨詢統(tǒng)計數據顯示，今年9月，PPT V聚力日均覆蓋用戶3092萬人，日均播放時長1930萬小時，位居行業(yè)第三。

PPT V C E O陶闖聲稱，和蘇寧、弘毅的聯手是PPT V“跨出安逸圈”的一步，指目前互聯網企業(yè)也在向線下延展，如電商做物流，網絡視頻公司拍電視劇，“未來的互聯網將會消失，因為她已經被植入大眾的24小時的生活之中。”

易觀國際分析師龐億明對南都記者表示，而對于P P T V來說，此次收購可幫助PPT V在下一階段實現一輪對內容庫的擴充，而通過蘇寧的渠道優(yōu)勢，也將利于PPT V終端的銷售推廣及進一步布局。

而在C N IT -R esearch首席分析師陳鴻看來，盈利壓力之下，PPT V步PPS的后塵賣個好價錢，相對是一個好的選擇。

蘇寧難題：視頻和電商的整合

對蘇寧而言，由于傳統(tǒng)家電零售業(yè)今年競爭慘烈，主流廠商紛紛向互聯網領域轉型，收購PPT V有助于其彌補在數字內容消費市場的短板。

龐億明向南都記者表示，蘇寧已經布局電子商務，對于眼下可購資源寥寥無幾的視頻市場，這筆交易的價格基本合理。“對于蘇寧來說，此次收購可以進一步助力互聯網化戰(zhàn)略發(fā)展，實現對數字消費者及其需求的更全面覆蓋；其次可以借力PPT V的移動及客廳多屏業(yè)務布局，實現對用戶入口的長遠布局。”

不過，如何找到視頻與電子商務之間的結合點是其中難點。

孫為民表示，雙方將加快進軍方興未艾的O T T領域，融合彼此的技術研發(fā)、內容運營能力與渠道優(yōu)勢、客戶群體優(yōu)勢，為上游彩電廠商和內容供應商搭建開放的技術平臺、海量的內容產品平臺和豐富的視頻應用平臺，建立從研發(fā)生產、流通渠道、內容供應到用戶體驗的O T T領域首個完整的產業(yè)鏈條。而蘇寧每年超過1000萬臺電視的巨大銷售量也將為O T T業(yè)務發(fā)展提供有力的保障。

蘇寧的互聯網戰(zhàn)略中已經明確了要從實體商品向內容商品、服務商品拓展的全品類戰(zhàn)略，而數字內容產品就是其中一個重要的領域。合作之后，蘇寧將通過自主采購、對PPT V聚力持續(xù)投資的方式，以及借力弘毅在文化領域的被投企業(yè)資源，提高對版權內容的整合能力，為蘇寧的用戶提供更為豐富的影視體育綜藝等內容產品和消費體驗。

同時，蘇寧極有望成為國內首批獲得移動通信轉售業(yè)務牌照的企業(yè)，而PPT V將成為蘇寧開展虛擬運營業(yè)務的重要內容基地。在完成了硬件銷售、內容提供與虛擬運營的布局基礎上，蘇寧將從單一的硬件銷售商向軟硬結合的整體解決方案提供商進行轉變，盈利模式也將隨之發(fā)生變化。

此外，雙方將推進會員賬戶互通、支付系統(tǒng)互通，搭建彼此引流的通道。研發(fā)團隊也將在云計算、大數據、網絡技術、社交互動上展開全面深入的合作，積極探索包括互動視頻購物、劇情植入式消費、精準客戶推廣等視頻與電商的全新結合模式。

孫為民透露，未來蘇寧上游硬件供應商（如彩電、手機企業(yè)等），可能都會植入PPT V的內容---蘇寧“客廳戰(zhàn)略”初露端倪，即將視頻網絡這個網絡分發(fā)渠道植入智能電視；而蘇寧與PPT V合作的具體形式，今日（10月29日）會揭曉。

行業(yè)格局暫未改變

來自易觀的數據顯示，在今年第二季度的視頻廣告市場中，PPT V網絡電視占比6.64%,排名第二，位居優(yōu)土、愛奇藝、搜狐視頻之后。

不過，業(yè)界普遍認為此次收購不會改變行業(yè)格局，屬于防御型的投資。“蘇寧目前能夠進入到PPT V的資源也很有限，它不像是優(yōu)酷和土豆合并之后它的市場份額立刻就變大了，愛奇藝和PPS也是類似的情況，蘇寧并沒有讓PPT V變得更大，目前也沒有太多的資源支持其變得更大，但是未來可能推出自主品牌的智能終端設備，這個之后的情況會變得怎么樣現在還難以預測。”5G創(chuàng)始人洪波對南都記者表示。

洪波稱，視頻是未來的一個很重要的在線服務，用戶也越來越需要這種在線視頻服務，互聯網經過前段時間的投資、并購和資本層面的整合，整個行業(yè)正在呈現出一種越來越集中的態(tài)勢。“幾家大的公司占據了市場的絕大多數，他們通過資源的整合變成行業(yè)的巨頭，所以未來的競爭是行業(yè)巨頭之間的競爭，而小的視頻公司就會被迫慢慢地轉型或者被淘汰。對于蘇寧來說，它希望能夠進入到這一行業(yè)里面來，但目前它沒有什么互聯網的資源，它只能通過收購來進行。”

視頻網站56網CEO周娟在接受南都記者采訪時表示，未來一年，資本并購整合還會上演，但其中有一些變量，會導致行業(yè)格局發(fā)生重大變化。“并購整合的形式也會是多樣的，行業(yè)內的并購，會以提升市場份額、消滅競爭對手為主要考慮，比如優(yōu)酷土豆、愛奇藝PPS,而非視頻行業(yè)公司主導的并購，更看重市場機會，拿到視頻牌照、填補業(yè)務空白，而且會以戰(zhàn)略投資的形式為主，比如蘇寧、弘毅入股PPTV.”周娟稱。

[鏈接]PPTV估值縮水

當下，視頻行業(yè)正在經歷大洗牌、大整合，同時消費者的需求也不斷升級，多屏互動、全時享受的需求愈發(fā)明確，硬件軟件一體化的產業(yè)發(fā)展模式也初露端倪，整個行業(yè)進入新的拐點。此次戰(zhàn)略投資，PPTV與蘇寧、弘毅意將在資本層面、終端渠道、用戶體驗、內容投入和品牌提升方面形成強大的合力。

但值得注意的是，同樣的2.5億美元，兩年前在軟銀手中換回來的是PPTV35%的股份，而如今到蘇寧手中卻變成了44%的股權。從賬面上看，此次交易，PPTV的估值縮水了。

知情人士向南都記者透露，在此次收購前，管理團隊約占PPT V股權40%以上，此外軟銀日本占35%,德豐杰、藍馳等V C持有20%左右。這些資金共來源于PPTV先后的5輪融資。

2012年中國前10位線上零售商中只有蘇寧是傳統(tǒng)公司

A、淘寶+天貓   50.6

B、京東      12.6

C、蘇寧      3.2

D、凡客      1.8

E、亞馬遜中國  1.7

F、當當      1.4

G、1號店     1.3

H、dell       1.2

I、易迅網     1.0

J、樂蜂網     0.5

數據來源：Euromonitor、瑞銀證券

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