運(yùn)營商CAPEX變局：整體“瘦身”，算力投資“不設(shè)限”

3月31日消息（水易）三大運(yùn)營商相繼公布2024年的業(yè)績，回望過去，展望未來?！斑^去”的部分主要看營收、凈利潤等財(cái)務(wù)數(shù)字，而“未來”的部分主要體現(xiàn)在2025年的資本開支，資金重點(diǎn)流向的領(lǐng)域一般來說都是戰(zhàn)略重心。

從近三年的數(shù)據(jù)來看，三家運(yùn)營商資本開支年降的趨勢十分明顯，在此基礎(chǔ)上持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。最明顯的是，數(shù)字整體下降的同時，算力、AI的投資每年都在增長，三家運(yùn)營商也表示對于算力的投資“不設(shè)上限”“安排特別預(yù)算”。

資本開支持續(xù)向算力傾斜，這是人工智能浪潮下的重要舉措。而大力發(fā)展人工智能，更是運(yùn)營商從傳統(tǒng)電信企業(yè)向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。

資本開支年降趨勢明顯，算力投資“不設(shè)上限”

去年，三大運(yùn)營商均表示2024年的資本開支占服務(wù)收入比要實(shí)現(xiàn)小于20%的目標(biāo)。從2024年實(shí)際資本開支占服務(wù)收入比來看，中國電信為19.40%，中國移動為18.44%，中國聯(lián)通為17.75%，均低于20%。

中國電信董事長柯瑞文在業(yè)績說明會上指出：“2025年資本開支的占收比將有更為明顯的下降。”

2025年，中國電信資本開支計(jì)劃為836億元，較2024年下降10.6%；中國移動資本開支計(jì)劃為1512億元，較2024年下降8.5%；中國聯(lián)通資本開支計(jì)劃為550億元，較2024年下降10.4%。

可以看到，三家運(yùn)營商不約而同的大幅下調(diào)資本開支，這不是一拍腦門的決定，一切都有跡可循。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，尤其是無線網(wǎng)絡(luò)的部署一直是資本開支的大頭，如今5G覆蓋基本完善，5G-A需求優(yōu)先，并且更多的是升級而非新建，資本開支下降是必然趨勢。以中國移動為例，2025年，5G投資大幅縮減108億元。

與此同時，運(yùn)營商也在不斷優(yōu)化資本開支的投向。如中國電信董事長柯瑞文在業(yè)績說明會上所言，資本開支也將會有結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，例如在算力方面，初步安排22%的增長，但不設(shè)限，將根據(jù)客戶的需求，根據(jù)市場發(fā)展的情況，進(jìn)行靈活調(diào)度。

中國移動計(jì)劃投入373億元布局算力，占資本開支的25%，雖然與2024年相比增幅不大，但與連接、能力、基礎(chǔ)方面的投資相比，是唯一投資增長的領(lǐng)域。另外，中國移動總經(jīng)理何飚在業(yè)績說明會上也強(qiáng)調(diào)，對于推理資源將根據(jù)市場需求進(jìn)行投資，不設(shè)上限。

中國聯(lián)通預(yù)計(jì)2025年算力投資同比增長28%，據(jù)C114粗略測算，2025年中國聯(lián)通算力投資將會超過180億元，這個數(shù)字在2024年約為140億元，2023年則僅為90億左右。同時，中國聯(lián)通還將為人工智能重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程專項(xiàng)作了特別預(yù)算安排。

AI成為戰(zhàn)略重心，加速向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型

資本開支向算力傾斜，尤其是對智算投資的進(jìn)一步擴(kuò)大，基本都是為了順應(yīng)人工智能時代對算力的需求。今年政府報告指出，持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢、市場優(yōu)勢更好結(jié)合起來，支持大模型廣泛應(yīng)用。運(yùn)營商作為國資央企，有責(zé)任和義務(wù)引領(lǐng)人工智能的發(fā)展。

為滿足人工智能的發(fā)展需要，運(yùn)營商云加速向智能云升級。中國電信董事長柯瑞文曾指出，未來的云是提供智能算力和AI服務(wù)的云，沒有AI就沒有云的未來，除卻AI不是云。今年，柯瑞文強(qiáng)調(diào)，云計(jì)算行業(yè)正從通算向智算發(fā)展，只有向智能云演進(jìn)才能保持持續(xù)的增長。

中國移動董事長楊杰指出，云計(jì)算要升級為云智算，將云計(jì)算的各種技術(shù)和AI技術(shù)相結(jié)合，提供算力、模型、數(shù)據(jù)、生態(tài)、應(yīng)用、工具等全方位的信息。簡單說就是把IaaS、PaaS、SaaS全面升級成AI IaaS、AI PaaS、AI SaaS，并且要加上AI MaaS（模型即服務(wù)），這就是云智算的4個重點(diǎn)。

為了實(shí)現(xiàn)云計(jì)算向智能化的演進(jìn)，中國電信打造第一科技“息壤”。中國移動表示要做“AI領(lǐng)域的臺積電”，“在AI領(lǐng)域，我們可不可以學(xué)習(xí)臺積電在芯片方面的做法，掌握AI的核心能力。我們希望按照這樣的發(fā)展模式來推動云的發(fā)展，形成云智算”。

無論是“第一科技”，還是“AI領(lǐng)域的臺積電”，都是運(yùn)營商持續(xù)向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型的生動實(shí)踐。與此同時，運(yùn)營商在網(wǎng)絡(luò)、邊緣側(cè)的資源稟賦為運(yùn)營商AI的發(fā)展提供差異化優(yōu)勢。此外三家運(yùn)營商將AI能力注入傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，帶來新的發(fā)展空間，而新興的智能收入也在快速增長。

正如中國聯(lián)通董事長陳忠岳所言，AI對于聯(lián)通來說，機(jī)會顯著、影響深遠(yuǎn)，是中國聯(lián)通發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)、算力、數(shù)據(jù)和運(yùn)營優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、產(chǎn)品和市場升級的重要機(jī)遇，從通信運(yùn)營向科技服務(wù)提能升級的重要引擎。

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