在“錢荒2.0”的大環(huán)境下，備受關注的京東金融“資產(chǎn)證券化云平臺”（以下簡稱“京東ABS云平臺”）完成了首單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行。近日，消費金融服務機構中騰信與京東金融達成戰(zhàn)略合作，“京東·中騰信微貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”（簡稱“京東中騰信ABS”）通過京東ABS云平臺完成發(fā)行，規(guī)模達5.89億元。
分析人士認為，12月資金面緊張情緒不斷蔓延，此時通過發(fā)行ABS的方式募集到接近6億元較低成本資金，表明京東中騰信ABS的結構設計和增信手段獲得機構資金的極大認可。
據(jù)相關人士介紹，京東ABS云平臺是京東金融通過自身的大數(shù)據(jù)應用、系統(tǒng)建設能力，對以往ABS發(fā)行管理經(jīng)驗進行整合，搭建的一整套全新資產(chǎn)證券化業(yè)務體系。京東金融作為獨立的第三方資產(chǎn)證券化服務商在整個ABS鏈條中扮演重要角色。
此次京東金融與中騰信ABS的合作中，京東金融一方不但負責ABS結構設計及發(fā)行工作，而且是基礎資產(chǎn)形成階段的資金方。京東金融引入國外投行業(yè)流行的資本中介業(yè)務模式，出資5億元認購結構化信托優(yōu)先級，用于向中騰信推薦的工薪階層借款人發(fā)放小額消費金融借款，形成ABS入池基礎資產(chǎn)。
有別于傳統(tǒng)的場內ABS發(fā)行，京東金融以自有資金出資，并在交易完成后持有部分夾層級信托受益權的交易形式為京東中騰信ABS提供了增信措施。京東金融聘請外部評級機構將持有的優(yōu)先級信托份額細分為優(yōu)先A、優(yōu)先B、優(yōu)先C級并進行外部評級，通過信托受益權轉讓的形式將達到AAA級的信托受益權及部分夾層級信托受益權轉讓給資本市場上的機構投資人，完成本次證券化項目。
此外，京東金融在本單ABS項目中還擔任貸款監(jiān)測服務機構以及后備資產(chǎn)服務機構，并引入百融金服作為信息服務機構，為交易提供全生命周期的持續(xù)保障。
據(jù)京東金融人士介紹，選擇京東ABS云平臺首單產(chǎn)品合作方時要求非常嚴格。中騰信的強大股東背景和出眾的風控能力，是京東金融將其列為首個合作伙伴的重要因素。
作為中信產(chǎn)業(yè)基金全力打造的消費金融服務公司，中騰信面對工薪人群提供小額消費信用借款。截至目前，已經(jīng)在全國范圍建立了110余個營業(yè)部，躋身消費信貸服務百億平臺。
在監(jiān)管不斷趨嚴的大環(huán)境下，中騰信已經(jīng)完成了兩期ABS的交易所掛牌，合計規(guī)模達8億元。與阿里、京東這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣，中騰信ABS發(fā)行呈現(xiàn)出常態(tài)化趨勢。
機構投資者認可中騰信的風控能力和京東金融在項目中所提供的業(yè)務增值服務是本單項目得以成功發(fā)行的核心要素。據(jù)介紹，中騰信核心管理層來自Capital One、平安銀行、中信銀行等金融機構，信貸審批服務曾獲得英國標準協(xié)會（BSI）頒發(fā)的ISO9001:2008標準化認證。
京東金融對中騰信的資產(chǎn)質量進行了深入盡調，抽樣了較大樣本的中騰信借款人數(shù)據(jù)信息，將此部分信息在京東金融的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中進行篩查測評。測評結果表明，中騰信通過自身風控系統(tǒng)篩選后的借款人均能通過京東的反欺詐系統(tǒng)及黑名單，與同業(yè)相比，中騰信在風控方面的能力出眾。
12月以來債券市場利率波動性明顯增加，資金面緊張、資金成本上行也顯著波及到消費金融機構的利益。而中騰信合作的機構投資者以信托、銀行和券商資管為主，資金成本遠低于互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司的平均融資成本。本次京東中騰信ABS的優(yōu)先A級發(fā)行利率低至5.5%-5.8%，在年底時點能夠以該利率成功發(fā)行殊為不易。
中騰信人士表示，與前兩次場內ABS發(fā)行相比，京東ABS云平臺提供了更好的工具和服務，提升了ABS產(chǎn)品發(fā)行效率、服務標準，和同類型發(fā)行相比能夠顯著降低發(fā)行成本。
京東中騰信ABS作為資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新，豐富了消費金融公司融資渠道、存量資產(chǎn)盤活的途徑。在錢荒的大環(huán)境下，ABS 融資在消費金融領域中的低成本發(fā)行優(yōu)勢將進一步擴大，形成有益的正面效應。
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