劉興亮 | 區(qū)塊鏈的一小步，有價(jià)證券的一大步

文/劉興亮（微信公眾號(hào)：劉興亮?xí)r間）

?

區(qū)塊鏈技術(shù)有一種與生俱來(lái)的應(yīng)用在貨幣領(lǐng)域的可能性，將這種技術(shù)應(yīng)用在有價(jià)證券上似乎順理成章。但是與其他類似技術(shù)相比，區(qū)塊鏈并不是作為一般等價(jià)物應(yīng)用在有價(jià)證券領(lǐng)域中，而是更多應(yīng)用在結(jié)算方面。

有價(jià)證券的交易其實(shí)是一個(gè)比較復(fù)雜的過(guò)程。由于有價(jià)證券本身就具有資金屬性，因此是一種具有一定流動(dòng)性的物品。凡是具有流動(dòng)性的物品，在交易過(guò)程中都需要格外細(xì)致，因此任何證券交易所或者證券交易的承接商，都會(huì)在交易過(guò)程中反復(fù)驗(yàn)證，然后才會(huì)繼續(xù)進(jìn)行清算和結(jié)算。

證券交易商這樣做，其實(shí)有兩方面的原因：第一是有價(jià)證券的價(jià)值很高，但缺乏國(guó)家的背書和系統(tǒng)化管理，不能像印刷錢幣一樣進(jìn)行規(guī)范的管理，因此相比偽造貨幣而言，有價(jià)證券的偽造難度小得多，在交易過(guò)程中遭遇虛假有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大；同時(shí)，在有價(jià)證券交易過(guò)程中不能實(shí)時(shí)結(jié)算。由于有些證券的交易比較復(fù)雜繁瑣，需要不斷核對(duì)價(jià)格與交易量，因此一般有價(jià)證券交易采取三天交割、兩天交割等不同的交割形式，進(jìn)行實(shí)時(shí)結(jié)算的有價(jià)證券交易并不多。

回憶一下股票買賣過(guò)程：買賣股票的時(shí)候，我們事實(shí)上并不是直接把股票賣給某個(gè)人，而是先把它委托給中介機(jī)構(gòu)，由中介機(jī)構(gòu)在電子報(bào)價(jià)牌上掛出。我們所期待的價(jià)格，最終形成了整個(gè)股票交易過(guò)程中的價(jià)格。在這個(gè)過(guò)程中，股票價(jià)格的實(shí)時(shí)變動(dòng)，本質(zhì)上是無(wú)數(shù)個(gè)出價(jià)人的出價(jià)結(jié)果所導(dǎo)致的。

這種計(jì)算往往有一定的順序，而我們?yōu)榱吮ＷC交易的順暢，又不能將相關(guān)交易停下來(lái)進(jìn)行個(gè)別有價(jià)證券的結(jié)算和交割，這樣就出現(xiàn)了一個(gè)時(shí)間差。有些人正是利用其不能實(shí)時(shí)結(jié)算的特點(diǎn)，制造出各種各樣的騙局。

另一種我們熟悉的有價(jià)證券——債券的交易，有些便采取三天后交割的模式，理論上在這三天里，賣方其實(shí)并沒有喪失債券的所有權(quán)，因此他繼續(xù)交易，這就導(dǎo)致了「一債多賣」的情況，也帶來(lái)了交易的衍生風(fēng)險(xiǎn)。

人們?cè)谶M(jìn)行各種有價(jià)證券的交易時(shí)，往往不能識(shí)別這些風(fēng)險(xiǎn)。甚至一些有價(jià)證券的交易過(guò)程中還存在惡意拖欠或是刻意曲解相關(guān)交易規(guī)則的行為，造成了交易某一方的損失。

因此，區(qū)塊鏈與有價(jià)證券之間的有效結(jié)合，最主要體現(xiàn)在它能夠更好地幫助有價(jià)證券滿足發(fā)行交易等過(guò)程中的各種需求。

在驗(yàn)明真?zhèn)蔚姆矫妫瑓^(qū)塊鏈具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。在傳統(tǒng)的有價(jià)證券騙局中，很重要的一點(diǎn)就是各種有價(jià)證券的信息全部?jī)?chǔ)存在一個(gè)中心節(jié)點(diǎn)，因此不管是紙質(zhì)的交易數(shù)據(jù)還是電子化的交易數(shù)據(jù)，造假人都可以通過(guò)更改這些儲(chǔ)存在一起的數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)施自己的欺詐行為。區(qū)塊鏈將數(shù)據(jù)進(jìn)行分散存儲(chǔ)，沒有人能夠拿到完整的數(shù)據(jù)，也就杜絕了相關(guān)騙局的產(chǎn)生。

同時(shí)，由于區(qū)塊鏈要求數(shù)據(jù)信息的實(shí)時(shí)收集和處理，通過(guò)區(qū)塊鏈的分布式計(jì)算模式，也可以有效地提升整體的運(yùn)算速度，因此在以區(qū)塊鏈為中介的有價(jià)證券交易過(guò)程中，可以將有價(jià)證券的實(shí)時(shí)價(jià)格直接輸入相關(guān)的采樣系統(tǒng)中，實(shí)現(xiàn)更有效的報(bào)價(jià)。在這個(gè)輸入過(guò)程中，也必須明確相關(guān)的交易條件，這樣我們就構(gòu)建了一個(gè)不可篡改、信息準(zhǔn)確同時(shí)兼具即時(shí)性的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，這對(duì)于有價(jià)證券的交易來(lái)說(shuō)是非常有幫助的。

在基礎(chǔ)應(yīng)用層面，區(qū)塊鏈的分布式計(jì)算模式大大提高了各種存儲(chǔ)設(shè)備的計(jì)算能力。因此，通過(guò)區(qū)塊鏈的大量使用，我們的證券交易尤其是有價(jià)證券的交易可以實(shí)現(xiàn)更全面的更新和更快速的結(jié)算，這將帶來(lái)巨大的成本削減和商業(yè)價(jià)值的提升。

與以往交易確認(rèn)需要T+3個(gè)工作日不同，在區(qū)塊鏈上結(jié)算和清算的完成時(shí)間僅以分鐘為單位(即在區(qū)塊鏈上確認(rèn)完成一筆交易的時(shí)間)，且可以節(jié)省大量的費(fèi)用支出。

據(jù)估算，美國(guó)兩大證券交易所每年清算和結(jié)算的費(fèi)用高達(dá)650億美元至850億美元。如果將T+3天縮短為T+2天，則每年費(fèi)用將減少27億美元。如果降低為10分鐘，那么節(jié)約的費(fèi)用及提升的效率無(wú)疑更大。

通過(guò)這個(gè)事例我們也能夠發(fā)現(xiàn)，如果用區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)整個(gè)有價(jià)證券的交易過(guò)程發(fā)生變革，帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)收益將會(huì)是非常巨大的。

?注釋：

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)私信聯(lián)系后臺(tái)

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。