穩(wěn)定幣的想象力，在于“穩(wěn)定”

當(dāng)各大玩家們開始角逐穩(wěn)定幣，越來越多的人開始摩拳擦掌試圖在穩(wěn)定幣的身上獲得紅利。雖然穩(wěn)定幣的確有著很大的發(fā)展?jié)撃芎拖胂罂臻g，但是，僅僅只是將穩(wěn)定幣看成是傳統(tǒng)意義上的數(shù)字貨幣，卻并未真正理解穩(wěn)定幣的內(nèi)涵和意義，那么，同樣將會(huì)曲解穩(wěn)定幣的內(nèi)涵和意義。事實(shí)上，穩(wěn)定幣，并不在于“幣”，而是在于“穩(wěn)定”。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，我們才能真正理解穩(wěn)定幣的真正內(nèi)涵和意義。

不過，這是市場(chǎng)投機(jī)者的常規(guī)思維。特別是當(dāng)京東、螞蟻國(guó)際、國(guó)泰君安這樣不同類型的玩家們投身到穩(wěn)定幣的市場(chǎng)上的時(shí)候，對(duì)于他們而言，他們更多地看到的是這樣一場(chǎng)風(fēng)潮背后所投射出來的新紅利。然而，如果我們將穩(wěn)定幣與跨境支付、資產(chǎn)上鏈等諸多場(chǎng)景與元素聯(lián)系在一起的時(shí)候，便會(huì)發(fā)現(xiàn)所謂的穩(wěn)定幣，并不是外界所想象的那樣是一個(gè)投機(jī)性的存在，而是一個(gè)有著更大想象空間的存在。

筆者認(rèn)為，穩(wěn)定幣，并不在于穩(wěn)定幣本身，它的更大的價(jià)值和意義在于它背后所鏈接的行業(yè)和場(chǎng)景，以及由它所肇始的對(duì)于這些行業(yè)和場(chǎng)景的支撐能力。因此，當(dāng)我們?cè)诳创€(wěn)定幣的時(shí)候，并不能夠僅僅只是將關(guān)注的焦點(diǎn)聚焦在穩(wěn)定幣本身，而是需要從更大的視角來看待，特別是需要從虛實(shí)結(jié)合的視角來看待，或許只有這樣，我們才能真正理解穩(wěn)定幣本身更大的價(jià)值和意義。

穩(wěn)定幣的背后，是萬千的行業(yè)與場(chǎng)景

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，特別是當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合成為越來越清晰的發(fā)展路線圖，越來越多的玩家們開始將關(guān)注的焦點(diǎn)聚焦在虛實(shí)融合、數(shù)實(shí)融合上。有的玩家們通過賦能和改造的方式來建立虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系；有的玩家們開始通過躬身入局的方式來尋找虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系；有些玩家們則開始從更為底層的基礎(chǔ)技術(shù)、基礎(chǔ)元素等方面來尋找虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的方式和方法。

然而，雖然玩家們嘗試了諸多的虛實(shí)結(jié)合、數(shù)實(shí)融合的方式和方法，但是，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間似乎總是隔著一層紗，這看似很薄的一層紗卻成為了制約虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合的一座山。說到底，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間還是缺少真正的橋梁和紐帶，通過這些橋梁和紐帶將兩者真正綁定在一起。

當(dāng)穩(wěn)定幣出現(xiàn)之后，一切開始有了改觀。借助穩(wěn)定幣，虛擬經(jīng)濟(jì)的玩家們可以通過將其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)綁定，實(shí)現(xiàn)實(shí)體資產(chǎn)的鏈上化。通過這樣一種方式，原本并不屬于同一語境的兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)有了統(tǒng)一的表達(dá)方式，于是，它們之間的融合便不再是一個(gè)難題。毫不夸張地說，線下的實(shí)體資產(chǎn)都需要借助穩(wěn)定幣來進(jìn)行鏈上化。從這樣一個(gè)角度來看，穩(wěn)定幣更大的想象空間在于它背后所鏈接著的成千上萬的行業(yè)和場(chǎng)景，而非穩(wěn)定幣本身。說到底，只有將穩(wěn)定幣與萬千的行業(yè)與場(chǎng)景結(jié)合在一起，它的功能和作用才能得到最大限度地發(fā)揮。

穩(wěn)定幣的最大功能，是降本增效

當(dāng)穩(wěn)定幣開始出現(xiàn)之后，特別是當(dāng)諸多的玩家們開始將其看成是新的發(fā)展重點(diǎn)的時(shí)候，很多人更多地看到的是穩(wěn)定幣本身的投資屬性上，但卻并未真正理解穩(wěn)定幣的真正功能和作用。那么，穩(wěn)定幣的真正的功能和作用究竟是什么呢？筆者認(rèn)為，穩(wěn)定幣的投資價(jià)值，并不在于穩(wěn)定幣本身，而是在于它能夠給它背后所鏈接著的萬千行業(yè)與場(chǎng)景提供的降本增效的新方式和新方法。

比如，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東就曾經(jīng)指出過穩(wěn)定幣在跨境支付上的降本增效的功能和作用。近日，劉強(qiáng)東在對(duì)外的小范圍溝通會(huì)上又多次提到穩(wěn)定幣，儼然穩(wěn)定幣已經(jīng)成為京東未來業(yè)務(wù)發(fā)展的最重要方向一般。劉強(qiáng)東提到：我們希望在全球主要貨幣國(guó)家都申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，通過穩(wěn)定幣牌照能夠?qū)崿F(xiàn)全球企業(yè)之間的匯兌，能夠把全球的跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒鐘之內(nèi)。希望有一天大家在全世界消費(fèi)的時(shí)候，京東穩(wěn)定幣可以作為全球的支付手段。

除了跨境支付之外，穩(wěn)定幣還可以在零售支付、供應(yīng)鏈金融等方面發(fā)揮降本增效的功能和作用。比如，在零售端，穩(wěn)定幣可以率先在“京東全球售港澳站”上線，用戶可以在京東自營(yíng)電商場(chǎng)景中用穩(wěn)定幣購(gòu)物。另外，穩(wěn)定幣在供應(yīng)鏈金融中也有應(yīng)用，通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)訂單確認(rèn)、穩(wěn)定幣兌換到資金清算的全流程數(shù)字化，提升了供應(yīng)鏈管理的效率。

通過以上的例證，我們可以非常明顯地看出，穩(wěn)定幣之所以會(huì)引發(fā)如此多的關(guān)注，特別是引發(fā)像京東這樣的玩家們投身其中，并不在于其投資的一面，而是更多地在于其降本增效的一面。只有真正認(rèn)識(shí)到穩(wěn)定幣在降本增效上的功能和作用，并且將對(duì)于穩(wěn)定幣的認(rèn)識(shí)從投資上轉(zhuǎn)移開去，我們才能真正把握穩(wěn)定幣的更大的功能和作用。

穩(wěn)定幣的關(guān)鍵，在于“穩(wěn)定”，不在于“幣”

很多人對(duì)于穩(wěn)定幣的關(guān)注的焦點(diǎn)在于“幣”上，而不在于“穩(wěn)定”上。這其實(shí)是完全曲解了穩(wěn)定幣的關(guān)鍵意義的。原因在于，穩(wěn)定幣的關(guān)鍵恰恰相反，它的重點(diǎn)在于“穩(wěn)定”，而不在于“幣”。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，我們或許才能真正理解穩(wěn)定幣的真正內(nèi)涵和意義。

以全球第二大穩(wěn)定幣USDC為例，雖然發(fā)行方Circle公司也是一家私營(yíng)機(jī)構(gòu)，但它每發(fā)行1個(gè)USDC，必須在銀行存入1美元現(xiàn)金或等值的短期美國(guó)國(guó)債作為儲(chǔ)備。這些儲(chǔ)備資產(chǎn)完全隔離，不能用于公司經(jīng)營(yíng)，專門保證穩(wěn)定幣的價(jià)值穩(wěn)定。換句話說，一枚USDC穩(wěn)定幣的價(jià)格，是與一美元直接掛鉤的，Circle公司無權(quán)控制USDC價(jià)格的高低，因?yàn)樗鼰o權(quán)影響美元的價(jià)格，Circle公司能影響的只有發(fā)行的貨幣數(shù)量。

透過這一點(diǎn)，我們可以看出，穩(wěn)定幣和傳統(tǒng)意義上的數(shù)字貨幣還是有很大的區(qū)別的。說到底，它的關(guān)鍵在于“穩(wěn)定”，而不在于“幣”。更為直接地說，穩(wěn)定幣的推出，其實(shí)就是為了利用其快速、費(fèi)率低、效率高等優(yōu)點(diǎn)，更好地促進(jìn)行業(yè)元素的流動(dòng)，更好地提升效率。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，我們才能真正理解穩(wěn)定幣的最大的功能和作用。

換句話說，如果穩(wěn)定幣背離了“穩(wěn)定”這樣一個(gè)核心要義的話，那么，它的發(fā)展勢(shì)必會(huì)進(jìn)入到死胡同里。正是為了確保穩(wěn)定幣的“穩(wěn)定”，各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)都將“穩(wěn)定”看成是重中之重。比如，歐盟在2023年發(fā)布的《加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管條例》，是全球最全面的加密資產(chǎn)監(jiān)管框架之一，它對(duì)穩(wěn)定幣的發(fā)行、儲(chǔ)備要求、贖回權(quán)利、治理和消費(fèi)者保護(hù)都做出了明確規(guī)定。再比如，美國(guó)參議院近期通過的一項(xiàng)名為《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》的法案，為與美元掛鉤的加密貨幣建立了一個(gè)聯(lián)邦監(jiān)管框架。同樣地，5月底，香港立法會(huì)通過《穩(wěn)定幣條例草案》，以在香港設(shè)立法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人的發(fā)牌制度，完善對(duì)虛擬資產(chǎn)活動(dòng)在香港的監(jiān)管框架。

可見，各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在將保證穩(wěn)定幣的“穩(wěn)定”看成是核心要義。對(duì)于每一個(gè)玩家們來講，如何保證穩(wěn)定幣不背離“穩(wěn)定”，才是真正保證它的發(fā)展可以步入正軌的關(guān)鍵所在。

寫在最后

劉強(qiáng)東曾說，“穩(wěn)定幣能夠把全球的跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒鐘之內(nèi)?！碑?dāng)穩(wěn)定幣開始被越來越多的玩家們關(guān)注，我們看到的是，市場(chǎng)上的投機(jī)情緒開始蔓延開來。說到底，這還是沒有完全理解穩(wěn)定幣所導(dǎo)致的。說到底，穩(wěn)定幣，并不在于穩(wěn)定幣本身，而是在于它背后所潛藏著的實(shí)體產(chǎn)業(yè)以及其在降本增效上所表現(xiàn)出來的潛能。當(dāng)我們?cè)诳创€(wěn)定幣的時(shí)候，真正跳出了傳統(tǒng)的邏輯和思維，并且真正理解了穩(wěn)定幣的真正內(nèi)涵和意義，我們才能真正理解穩(wěn)定幣的真正內(nèi)涵和意義。

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